周五(1月20日)沪深两市低开高走，截止收盘，沪指上涨 0.70%收于 3123.14 点，深成指上涨 1.41%收于 9906.14 点，中小板指上涨 1.28%收于 6265.49 点，创业板指上涨1.99%收于 1880.75 点。成交量方面，沪市成交 1415 亿元，深市成交 1815 亿元，两市共成交 3230 亿元。行业全线上涨，计算机、电子和轻工涨幅居前，食品饮料、钢铁和银行相比逊色。概念方面，西藏振兴、网络安全和新疆区域振兴表现活跃。今天券商晨会上，分析师们表示，节前资金紧张交投清淡，结构性行情是当前主旋律，年报行情有望展开，适当关注业绩预增的品种和质地优良的成长股。

　　天风证券：

　　上周，市场先抑后扬，全周上证综指和沪深 300 分别上涨 0.33%和 1.05%，中小板指和创业板指则继续下跌，跌幅分别达 0.93%和 1.01%。全周两市成交 1.8 亿，较前一交易周增加 812 亿元。行业方面，银行、家用电器、食品饮料、钢铁涨幅居前，综合、纺织服装、通信、电气设备跌幅最大。

　　国内方面， 2016 年经济平稳收官，为我国去年经济运行画上圆满句号。统计局公布 2016 年四季度 GDP 增速为 6.8%，略好于前三季度，并且 12 月消费、房地产及制造业投资对经济增长支撑明显。然而，基建投资由于前期财政透支在 12 月有了较大下滑，拖累了固定资产投资的整体水平。展望 2017 年，终端需求不振导致消费、制造业难有大改善，房地产投资回落周期也即将开启，众望所归的基建发力也仍会受制于财政透支的空间。因此我们仍维持年报中的观点，经济在 2017 年依旧面临不小压力，稳增长仍需呵护。

　　九州证券：

　　上周五两市双双低开，开盘后权重股小幅表现，题材股纷纷活跃，尤其是创业板的强势反弹，带动指数顺利翻红并继续走强。此后，创业板以及次新股保持强势，其他板块开始发力，指数高位保持震荡。盘面上，西藏、次新股、网络安全、新疆、大数据等概念股涨幅居前；机场航运、白酒、有色、石油等概念股涨幅相对较窄。节前资金面紧张是不争的事实，交投清淡也是历年来的惯例，所以普涨式反弹的持续性依然存疑，结构性行情依然是当前的主旋律。个股方面，随着年报的陆续披露，以个股为主的年报行情有望逐步展开，建议投资者可适当关注业绩预增的品种和质地优良的成长股。

　　东吴证券：

　　16 年 GDP 完美收官，全年增速 6.7%，符合我们一直强调的“经济无近忧”。工业方面，价格回升驱动的补库存有望持续到 17年一季度，12 月 PMI 再度回落，显示出企业对需求端信心不足，生产端难言触底。投资方面，房地产投资小幅反弹但拐点出现，考虑到投资相对于销售的滞后性，17 年房地产投资下行已是大势所趋，需求端改善动力不足背景下企业长期投资意愿并不强烈。消费方面，年末双节到来，消费需求旺盛，增速保持平稳。固收方面，四季度的经济表现总体略超预期，但并不意味着中国经济实现企稳，随着消费热点退潮、地产调控压力逐渐体现，中国经济仍将呈现下行压力。

　　银河证券：

　　2016 年经济数据公布，需求短期无忧，但远虑仍存。临近春节央行定向释放流动性以应对趋紧的资金环境，但受通胀预期、房价高位、人民币贬值压力等问题影响，预计政策将继续保持稳健中性，不会转向，短期仍以谨慎为上。证监会加强对再融资的监管。特朗普正式就任美国总统，政策面临较大不确定性。

　　华融证券；

　　上周市场探底回升，市场风格延续沪强深弱的分化格局。从资金面来看，央行提供临时流动性便利，相当于不需要质押券的 28 日逆回购，虽然宽松力度有限，但缓解了市场的流动性紧张。消息面上，证监会对再融资政策正式表态，强调现行再融资制度实施逾十年后有必要予以优化调整，预计调整力度较大，松 IPO、紧定增的监管方向更为明确，一定程度上减轻 A 股市场供给压力。总体来看，资金面缓解和再融资收紧有利于市场震荡向上，但上述因素主要是利空因素的边际改善，叠加节前交投平淡和解禁规模扩大，市场反弹力度有限，主要还是结构性机会，建议重点关注军工。