白酒板块强势走高。截至发稿，次高端白酒古井贡酒、泸州老窖、山西汾酒均上涨4%以上，洋河股份、水井坊、伊力特、五粮液等个股亦有不错表现。

　　看好白酒板块的理由>>>

　　2016年以来高端白酒趋势向好更加明确,大众主流消费升级明显,次高端弹性大,三者特征十分鲜明。2014年以来白酒行业复苏趋势逐步确立,尤其2016年以来,白酒确定性走出低谷,高端白酒量增价升,贵州茅台批价从2016年初840元/瓶上涨至2017年初的1180元/瓶,上涨幅度近40%,需求强劲,供给紧张;五粮液批价上涨幅度也超过100元/瓶,目前站稳740元,还有继续上升条件。回顾2016年,高端白酒财务报表改善非常明显,整体两位数增长,地产白酒也呈现平稳较快增长态势——以古井、洋河为代表,大众白酒消费升级明显,地产酒龙头“稳”的特征十分突出;次高端水井坊、沱牌舍得收入增速30%-40%,次高端增速更“快”,白酒板块(以优势品牌白酒和上市公司群体为核心)呈现出景气度稳步提升的发展态势。

　　中长期看,部分次高端品牌将继续加快从区域化向全国化转变进程,对应价格带行业集中度将稳步提升,一些优势品牌或单品将具备快速放量潜力。此外,白酒行业国改进程也在稳步推进,改制有效释放经营活力,也将为相关次高端品牌带来更大放量潜力,如沱牌舍得在改制后积极推进营销改革和产品调整,带动舍得单品实现快速增长,汾酒集团也是山西省混改试点单位。

　　次高端主流品牌阵营基本确立,集中度逐步提升,优势单品具备放量潜力:凭借良好品牌力基础、价格带长期卡位等优势,次高端主流品牌阵营已基本确立,目前次高端主流品牌包括剑南春、洋河、青花汾酒、水井坊、沱牌舍得等。2016年以来,水井坊臻酿8号、洋河梦之蓝、品味舍得、水晶剑南春等次高端单品销售保持较快增速。次高端品牌整体基数较小,在2013-2014年大幅调整情况下,低基数下的增长将会有更好表现,水井坊已是现实案例。

　　重点推荐水井坊、山西汾酒、沱牌舍得。山西汾酒:省内经济发展趋势向好、市场基础不断夯实,省外打造环山西强势市场,受益清香消费升级和次高端扩容,次高端青花系列有望放量加速公司业绩增长。期待集团国企改革快速推进,释放经营活力,加速追赶酒业第一梯队。沱牌舍得:改制彻底,天洋集团增持股份靴子落地,“深度营销改革+大资金注入+后续激励机制升级”有望驱动业绩快速增长。水井坊:深度调整后重新进入良性增长轨道,2015-2016增长抢眼,六大举措继续保障2017年快速增长,确定性高。