董事长方洪波带头，美的冻结高管30%薪酬
虽然，奥克斯、美的等还未公布一季度业绩，但丝毫不妨碍寒春袭来。网传” 美的集团（49.820， -0.38， -0.76%） 文件“显示，美的将冻结高管的部分薪酬，暂停30%的月度工资发放。美的回应称“属实”。到底发生了什么？
据媒体报道，美的集团内部通知文件显示，美的集团暂停高管30%月度工资的发放。该部分薪酬将于2020年底据集团整体及单位业绩达成情况，再决定是否返还。此次冻结薪酬的人员范围为19级及以上员工，涵括了集团董事长、副总裁、事业部总裁、经营单位及平台单位负责人、职能总监、集团下属各单位一级架构负责人等。该规定的执行时间暂定为2020年3月至12月。
从2018年公司高管薪酬来看，以方洪波为例，方洪波2018年薪酬高达808万，如果冻薪30%，方洪波现在能领到的薪资至少少了200万。
美的回应称，“今年确实很挑战，为了与企业共度时艰，美的高管在沟通后达成一致，自愿冻薪以表决心，接下来会继续聚焦业绩达成。”
美的集团董事长方洪波表示，“这是对包括我在内的核心管理层30%薪酬先冻结一下，是为了给大家一些压力。冻结的薪酬也很少。”
不过，今年2月，美的集团董事长方洪波发表公开信称，“今年开局确实格外挑战，经营风险激增，但无论发生什么，无论如何控制费用，今年我们不会因此裁员一人，不会降薪，之前确定该涨的工资还要涨。我们要走远路，就是要秉持长期主义的思维，做长期的战略部署、长期的资源投入、长期的团队构建。”
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冻薪、裁员、质量隐忧，业绩巨幅下滑的白色家电企业能否实现突围？
今年以来，白色家电股票集体跌15%左右。其中，美的集团跌13.8%， 海尔智家（14.750， -0.17， -1.14%） 跌24%，海尔家电跌21%，格力电器跌16%。大跌之下，白色家电能否实现突围？
家电行业分析师刘步尘表示，对所有家电企业来说，今年是非常关键的一年，过去每一年的环境都没有今年更严峻，尤其是海外市场占比较高的企业，例如大部分销量来自海外的奥马冰箱，这一类企业面临着欧美市场订单取消的麻烦，即便订单不取消，物流暂停也导致运输受阻。
虽然部分家电企业开始跨界，但目前来看，行业复苏还是要等待疫情过去。此前部分家电企业转战医疗产业，例如格力、美的、康佳此前就曾转产口罩。对此，刘步尘分析称，家电企业最初生产口罩不是出于外贸，而是出于员工的自我防护，而且生产口罩不具有长期战略性，不能够成为长久策略，即便是有家电企业在布局医疗业务，也难以快速地弥补目前主营的家电业务的下滑。
根据奥维云网数据显示，2020Q1内销市场空调、冰箱和洗衣机全渠道零售额分别同比-58.1%、-28.0%和-35.9%，均呈现量价同降，主要系受疫情影响，线下门店关闭及安装配送受阻。外销市场，根据产业在线1-2月数据显示，出口量均呈下滑态势，但各品类下滑幅度好于内销。
重点公司中，格力电器：受空调业务高占比及线下渠道为主导影响，预计Q1营收同比下滑35%左右，利润受部分成本费用刚性影响，下滑幅度预计将更为明显；美的集团：业务相对多元化且线上渠道布局完善，我们预计公司营收和利润均下滑20%左右；海尔智家：内外销并重发展，内销市场及时推出响应市场健康需求的家电产品并加强线上渠道布局，海外市场预计Q1保持稳定，后续随着境外疫情流行加速料将有所承压。整体来看，我们预计公司Q1营收下滑10-15%，利润受部分成本费用刚性影响预计将下降更多。龙头企业下滑明显，海信集团自然也很难独身世外。
上市公司市场占有率
光大证券（11.290， 0.09， 0.80%）近期发文表示，2020年第一季度空调线上降价幅度进一步扩大，美的、海尔、格力2月后价格同比降幅35%以上，美的、海尔零售价接近全行业最低。冰箱和洗衣机1-2月线上零售不可避免受到较大冲击，3月虽然反弹，但恢复仍需时日。根据光大证券估计，2月冰箱、洗衣机销售降幅高达70%。
不过，虽然疫情打击了家电零售的发展，但机构纷纷看好未来家电表现，尤其看好龙头价值。
华创家电表示，国内疫情态势持续向好，各地线下零售商超正逐步开放，终端家电需求有望逐步恢复，且家电消费政策有望落地（广东将率先推动家电下乡政策），叠加竣工预期回暖以及气候影响，我们预计以内销为主的空调龙头格力电器后续将有较大幅度改善。长期来看，空调新能效标准将于2020年7月1日起正式实施，将促使产品结构升级拉动行业均价提升，新标准并将大幅提升空调准入门槛，淘汰部分长尾品牌，行业整体集中度有望进一步提升，格力电器作为空调行业龙头有望优先受益。
重点推荐确定性较高以及预期改善品种：1）高壁垒、低估值以及未来发展值得期待的核心资产：格力电器、美的集团和海尔智家；2）受益于竣工预期改善的厨电龙头公司： 南方财富网微信号：南方财富网
