文 | 华商韬略 巴图海

继超越两大可乐成为全球食品行业第1股之后，茅台股价又创下了新高，达到了1244元/股。以1.56万亿的总市值，茅台继续力压工商银行（A股市值1.4万亿），成为流通市值第一。

▲图源：雪球

若论涨幅看来，从2015年股灾开始，只有养猪的牧原在涨幅上能压茅台一头。此外，猪价超过116%的涨幅，也比茅台股价105.57%要高。

从猪肉价格到猪肉股票，这是茅台唯一不可超越的存在。

但另一方面，牧原却不如茅台。

猪肉存不住要吃掉，但茅台酒可是保值增值的。

而今，疫情蔓延下，茅台却放出了史上最大的分红，以2019年年末总股本125619.78万股为基数，对公司全体股东每10股派发现金红利170.25元(含税)，再度刷新A股纪录(每股派现)。

真是买茅台酒保值增值，买茅台股票增值还返钱。

据财报显示，茅台酒实现销量3.46万吨，为贵州茅台创造营收758.02亿元，占总营收的88.81%，真正的点“酒”成金。

值得一

体

提的是，茅台产能已经超过设计产能的30%，茅台酒制酒车间设计产能为38528吨，实际产能为49922.71吨，超出设计产能近30%。

茅台将把2020年作为“基础建设年”，在“十四五”期间形成茅台酒5.6万吨、系列酒5.6万吨、习酒近5万吨的产能规模。李保芳曾表示，茅台酒基酒将在2025年实现满负荷产能释放，基酒达到5.6万吨，能投放市场的大概有4.5万吨，即9000万瓶酒。

但也应注意的是，茅台营收近3年一年一个台阶，从500亿跳到800亿，如今更是逼近900亿大关，达到了888.54亿元，但增收却在回落，低于2018年的26%。茅台的净利润增速超过营收增速，每天贡献约1.13亿。

这或许和茅台一系列拨乱反正调整有关。仅过去一年，茅台就有640家经销商被砍掉。

据报道，被整肃的经销商主要有四类情况，一是经营中有违规现象，二是茅台内部人员或其亲属系经销商，三是由茅台某几位原领导违规“批条”获得经销商资格，四是经销商公司主体的股东在贵州省仁怀市的公务员体系中。

虽然年前受疫情影响，茅台一度跌破千元，但很快就冲上历史高位，这足见茅台之坚挺了。

饮料和白酒，水一样液体，商业逻辑也像水一般透彻简单，一买一卖却造就了伟大和坚挺的公司。

无论是可口可乐还是茅台，傲立行业背后都离不开股神巴菲特所看重好公司的三大要素：被需要、不可替代、不可复制。

有股民甚至说茅台逻辑简单到，他看财报只关心一个数字，就是看茅台今年生产了多少酒，然后计算一下茅台五年之后能够卖出多少酒，就可以了。

茅台发达，也进一步促进整个酱香酒市场，特别是与茅台处在同一产区（赤水河）的郎酒。

两大酱香白酒不仅共同促进了酱香酒产业和赤水河产区的发展，也在竞争中形成各自特色——“历史偏爱茅台，大自然更爱郎酒”。

“生在赤水河、长在天宝峰、养在陶坛库、藏在天宝洞”，郎酒的酿造秘笈，如今成为酱香爱好者的另一道独特风味。

▲世界最大天然储酒溶洞——天宝洞