由于疫情影响，原定3月底披露完毕的2019基金年报延后到4月30日披露完毕，随着公募基金年报公布完毕，截止2019年底，公募基金持有人结构的特点逐步浮现出水面。余额宝继续成为持有人数最多的基金，而债券基金继续成为机构重仓的品种。

　　无悬念，余额宝稳居老大

　　在所有货币基金产品中，毫无悬念，余额宝稳坐头把交椅。根据天相投顾的数据，截至2019年底，有6.4亿户持有天弘余额宝货币基金，平均每户的持有份额为1703.72份。除此之外，持有人户数在3千万以上的货币基金有：南方现金通E、平安日增利货币基金、华安日日鑫货币A。持有人户数在2千万-3千万之间的货币基金有：鹏华增值宝货币市场基金、景顺景益货币基金A、易方达易理财货币A、华夏财富宝货币A。持有人户数在1千万-2千万之间的货币基金有：嘉实活钱包货币A、嘉实货币A、博时现金收益货币A、招商招钱宝B、国泰利是宝货币、广发天天利货币E、银华货币A、诺安天天宝A、富国富钱包、嘉实现金添利货币和中欧滚钱宝发起式货币A。

　　非货币基金中

　　黄金类ETF最受欢迎

　　2019年度，在所有非货币基金产品中，商品ETF(交易型开放式指数基金)最受欢迎，而这些排名居前的商品ETF基金都和黄金投资有关，表明众多投资者对黄金的偏爱。其中，博时黄金交易ETF联接C、华安黄金易(ETF联接)C、博时黄金I、易方达黄金交易ETF联接C的持有人户数位居前4。除此之外，在前20大持有人户数最多的非货币基金中，债券型基金有3只，股票型基金有7只，混合型基金有6只。

　　按照持有人户数来看，持有人户数在1千万以上的有：博时黄金交易ETF联接C、华安黄金易(ETF联接)C。持有人数在5百万以上的有：博时黄金I、易方达黄金交易ETF联接C。持有人户数在1百万-5百万之间的有：天弘弘择短债债C、天弘沪深300ETF联接A、景顺新兴成长混合、招商中证白酒基础、易方达中小盘混合、易方达消费行业、华夏回报A、天弘沪深300ETF联接C、广发稳健、兴全趋势。

　　公募基金被谁持有？

　　个人机构各一半

　　根据天相投顾发布的最新报告显示，截止2019年12月31日，全部基金中，个人与机构投资者占比平分秋色，他们合计持有基金131179.05亿份，其中个人投资者持有65841.21亿份，占50.2%，机构投资者持有65337.84亿份，占49.8%。在货币市场基金上，依然以个人投资者为主，个人持有货币市场基金45216亿份，占64.33%；机构持有25071亿份，占35.67%。剔除货币市场基金后，所有投资者持有基金60890.79亿份，其中个人20624.58亿份，占33.9%；机构40266.21亿份，占66.1%。即剔除货币市场基金后，机构投资者占有公募基金三分之二的市场份额。

　　一直以来，公募基金主要是个人投资者所持有，这符合公募基金发展的社会定位。但是近年来，机构投资者大量持有公募基金，2019年底非货币基金中机构投资者持有三分之二份额的事实是否说明，非货币公募基金竟然成了机构投资为主体呢？记者进一步对各类基金的持有人结构进行了梳理后发现，非货币基金机构占比很高，主要是机构持有大量债券基金导致的。

　　机构持有债券基金份额

　　占比极高

　　根据天相投顾数据，截至2019年底，扣除货币基金后，偏权益类的基金中，个人投资者占比都是高于机构投资者的，符合传统公募持有人特点。分类看，股票基金份额总计7906亿份，其中个人持有4571亿份，占57.82%，机构持有3334亿份，占42.18%，在股票基金上，个人持有占比高于机构。同样，在混合基金、FOF基金、QDII基金、商品型基金、保本型基金上，个人投资者占比也明显高于机构，其中混合基金个人持有占比73.4%；机构持有占比26.6%。FOF基金个人持有占比93.6%；机构持有占比仅6.4%。

　　而在债券基金上，情况截然相反，机构占了绝大多数，根据天相投顾数据，在所有的35997亿份债券基金中，个人持有仅9.74%，机构持有90.26%。目前，债券基金市值占所有非货币基金总市值的一半左右，机构在债券基金上的重仓，导致机构在整个非货币基金持有人中比例的占优。

　　据基金业内人士分析，大多数债券基金的机构投资者，实际上主要是金融产品，这些产品的发行对象仍然是个人投资者为主。因此并不能就此断言，目前我国公募基金持有人结构已经“机构化”。

　　另一方面，从持有人偏好看，不考虑货币型基金，个人投资者更偏好风险高的品种，如股票型、混合型、商品型、QDII基金中，个人持有比例都高于机构，而债券型基金属于固收类偏防守型，机构更喜欢。