作者：张旭 ；编辑：赵佳怡

摘要：

北上资金被视为国际资本配置A股的风向标，他们既善于抄底也擅长挖掘价值成长股。因其买入和卖出操作精准，被A股投资者称为聪明资金。

虽然这类资金规模不大，但因其在A股市场表现活跃、且信息公开及时，成为了各类投资者重点关注的对象。

本文将从北上资金的特点和优势[ii]出发，逐层分析其近期资金流向和持仓信息，从中挖掘个股投资机会。

（1）北上资金看多A股态度未变，但日内流入规模整体放缓

（2）近一周北上资金流入非银金融、家电、电子和医药板块，流出消费者服务和食品饮料板块

（3）北上资金流入个股详析

（4）近期北上资金加仓明显，但未明显上涨个股分析

1、北上资金看多A股态度未变，但日内流入规模整体放缓

北上资金周一净流入68.5亿元，继上周五流出后再次回流，但日级别流入规模有下降趋势。

整体看，7月累计流入653.3亿元，日均流入81.6亿元，环比增1.9倍，流入规模持续增大。说明北上资金看多A股态度未变，但近期流入有放缓迹象。

目前还需注意的问题有两点：

（1）近期监管“喊话”较频繁，例如上周查场外配资、社保减持，若市场继续加速上涨，未来不排除或有进一步措施（例如IPO扩容）；

（2）7月为全年解禁高峰，解禁市值约为5879亿元，市场大幅上涨或增加资金未来兑现意愿。投资者还需适当注意。

操作上，后期更多还是个股行情。建议短期涨幅过大个股不追涨，多留意股价低位整理、或涨幅不大但有资金流入或增持的个股。

2、近一周北上资金流入非银金融、家电、电子和医药板块，流出消费者服务和食品饮料板块

非银金融近一周日均流入约13.63亿元，上周同期日均近流入1.45亿元，去年同期净流出7.36亿元。

近期北上资金对券商板块的配置有所增加，其中中信证券上周日均流入1.94亿元，周环比增71.6%，去年同期流出4.25亿元。

家电近一周日均获北上资金流入6.73亿元。北上资金主要买入个股还是格力电器。

格力电器日均流入3.58亿元，上周日均流入近5.77亿元，上周同期日均流出0.93亿元，资金面近一周改善明显。

电子板块近一周日均流入3.34亿元，环比增27%，去年同期日均流出2.76亿元。

立讯精密获北上资金流入最大，达46.6%。近一周日均流入2.22亿元，资金近期持续流入该股，但周环比降14.2%。

医药板块近一周日均流入2.94亿元，上周日均流入规模近0.68亿元，去年同期日均流出1.02亿元。从近期看，医药板块资金面改善明显。

恒瑞医药近期获北上资金流入占比最高，达到86.7%。日均流入2.55亿元，周环比增18.6%，去年同期该股日均流出1.02亿元。

近一周北上资金主要流出消费者服务和食品饮料板块。

消费者服务板块北上资金主要卖出中国中免（原中国国旅），近期日均流出3.75亿元，上周该股日均流入0.45亿元，去年同期日均流入0.72亿元。

近期随着该股股价不断上升，累计涨幅已经超过1倍，北上资金的卖出量也有所增加。

近一周食品饮料板块日均流出3.89亿元，上周同期日均流入5.06亿元。

北上资金主要卖出的是五粮液和洋河股份，资金流出占比分别为76.6%和23.4%。

五粮液近期日均流出5.43亿元，流出量周环比增1.4倍。

洋河股份近一周日均流出4.13亿元，上周同期日均流出规模仅为0.07亿元，近期被北上资金卖出金额明显增加。

3、北上资金流入个股详析

（1）中国平安

关注亮点：

1）公司寿险业务转型持续深化，同时立足科技优势创新业务模式，以降低疫情影响，为疫情后客户转化和业务发展积蓄新动能，助力新业务价值修复；

2） 保障型业务，平安寿险开发具有竞争力的长期储蓄型产品，为客户提供及时、全面的保障；

3）为应对疫情冲击，平安寿险积极拓展线上业务，加大易于销售但价值率相对较低的线上简单产品推广力度；

北上资金5月以来，整体还是增持公司股份为主，目前该股估值仍处在低估区域，但短期股价涨幅过高，建议后期回落至年限附近企稳后，可逢低关注。

建议关注区间：81附近（年限附近），止损价：77附近。

（2）格力电器

关注亮点：

1） 基于垄断格局、消费升级，均价上涨逻辑有望推动公司中长期业绩维持10%增长；

2）30-60亿回购方案彰显公司当前价值仍具吸引力（目前尚未实施）；

3）全球低利率环境，作为高股息白马股，公司价值更加凸显；

从估值角度看，格力电器已接近高估区域，但考虑到北上资金整体保持较大持股量，建议投资者目前可进行短线关注。

关注区间：59.30附近，止损价：56.34附近。

（3）伊利股份

关注亮点：

1）我国人均乳制品消费量、人均乳制品消费金额仍处较低水平，国内行业有很大发展空间；

2） 公司为较早进行渠道下沉的乳企之一，截至2019年，村镇网点近103.9万家，较去年提升8%；

3）近四年ROE（扣非）均值保持在22.12%左右，盈利能力居乳业上市公司前列；

随着市场走强，北上资金对公司的持股数量也在不断提升，但短期股价涨幅较快，且股价有所抬升，建议投资者可待股价回落至短期均线（例如10日线附近）再作关注

关注区间：34附近（10日线附近），止损价：32.30附近。

（4）万科A

关注亮点：

1） 地产龙头，开发业务始终聚焦基本盘，拿地近8成位于一二线，坚持城市深耕；

2）物业业务坚守行业龙头地位，多元业务齐头并进。

3）公司近几年ROE始终保持在20%附近，盈利能力强。

北上资金7月以来对公司股份有所增持，考虑到万科A当前估值仍处在低估区域，建议投资者可待股价回落至年线附近企稳后再作重点关注。

关注区间：27.70—28附近，止损价：26.32—26.60

当然，可能也有投资者会问，有没有目前北上资金明显加仓，股价整体涨幅不大的个股呢？请往下看：

4、近期北上资金加仓明显，但未明显上涨个股分析

关注亮点：

1）预计2020年上半年盈利3,019.07万元-3,421.61万元，比上年同期增长50%-70%；

2）公司为最早完成北斗军用基带芯片、天通卫星通导一体化基带处理芯片研制、量产的厂商之一；

3）公司“芯片+模块+终端+系统解决方案”的产业格局已经初步形成，在核心的基带芯片领域处于国内领先，终端与运营商合作，市场渗透率正在逐步提升，公司卫星业务将继续加速发展；

近期北上资金就开始明显增持公司股份，股价开始有所转强。结合巨丰估值系统显示，公司当前具备一定估值优势，建议投资者重点关注。

关注区间： 16.50附近，止损价：15.68附近。