原标题：格兰仕要约收购战再追踪
“微波炉大王”格兰仕要约收购惠而浦中国，不仅在资本市场掀起了波澜，也引发业界广泛关注。曾经表示不看重资本市场的格兰仕，为何在此时想到通过要约收购谋求“借壳上市”？“借壳”之举能否成功？
格兰仕出资24亿欲购惠而浦控股权
毫无征兆地，格兰仕对惠而浦发起了要约收购。8月23日，惠而浦公告称收到格兰仕书面告知函，基于对公司未来发展前景的信心及对公司投资价值的认同，格兰仕正在筹划部分要约收购事项，本次要约收购可能导致上市公司控制权发生变更。
8月25日晚间，惠而浦再次公告称，收到格兰仕出具的《要约收购报告书摘要》，拟向公司全体股东发出部分要约收购，要约收购股份数量为4.68亿股，占公司总股本的61%，要约收购价格为5.23元/股，最高资金总额为24.45亿元。
公告发布后，惠而浦连续四个交易日涨停。股价自6.33元/股涨至8.43元/股，涨幅达33.18%。
2014年，惠而浦中国入主合肥三洋，将具备优势的厨电业务注入上市公司。虽手握三洋、荣事达、帝度、惠而浦等四大品牌，惠而浦在中国市场的品牌认知度依然较弱，直接影响上市公司业绩表现。
近三年来，惠而浦营业收入连年下滑，净利润波动较大：2017年亏损0.97亿元，经过2018年短暂的扭亏为盈后，2019年再次转亏，且亏损幅度扩大至3.23亿元。今年上半年，惠而浦实现营业收入21.56亿元，但盈利能力仍未见好转，继续亏损1.16亿元。
有业内人士表示，在品牌受挫、业绩低迷的背景下，惠而浦谋求转型、资源整合以提振业绩的动力十足。而格兰仕则在要约收购报告书中也表示，后续将利用自身资源优势和业务经验，帮助上市公司提升管理效率，优化资源配置，增强持续盈利能力。双方可谓“你情我愿”。
对于格兰仕来说，此次收购也是补其短板。产业经济观察家梁振鹏称，格兰仕最大的优势在厨房电器领域，比如微波炉、蒸箱、烤箱等，但在空调、冰箱、洗衣机这种大的白色家电市场上，市场份额一直非常低；而惠而浦中国最优质的资产恰恰是占洗衣机、冰箱业务。格兰仕如果能将惠而浦中国收入麾下，就相当于拥有了国内一流的优质洗衣机生产线和研发力量，这可以补齐格兰仕的业务短板，加快打开市场局面。
格兰仕总裁曾称“不看重资本市场”
格兰仕为不折不扣的“微波炉大王”。从1992年造出第一台微波炉开始，它就在家电领域书写传奇。《2019年中国民营企业500强报告》显示，2018年，格兰仕集团以212.44亿元的营业收入，排名415名。
格兰仕作为广东老牌白色家电企业，与美的同在顺德，却一直未上市。2011年格兰仕总裁梁昭贤在接受媒体采访时表示：“一直以来都有媒体问我，格兰仕为何不上市？其实格兰仕并不看重资本市场。上市只是企业寻求资金来源的一种途径，但并不是惟一的途径。我们要打破一种企业做大做强就必须上市的传统观念。企业获取资金没有一成不变的方式。我不是太看重资本，公司的发展更依赖其整合资金的能力。一个企业的团队若能整合全世界的资源，才是最成功的企业。”
产经观察家丁少将认为，一是因为格兰仕是家族企业，不上市有利于更好掌握企业控制权，保持经营的独立性；二是格兰仕处于的家电业，此前很长时间处于上行周期，格兰仕作为垂直行业头部企业，盈利状况良好，没有太大的资本需求；三是家电行业此前未开启优化整合模式，利用资本杠杆扩张的条件不足。
“格兰仕前期不想上市，后期想上市但无法上市，因为格兰仕的主营业务是微波炉，营收占整个格兰仕总营收一半以上。而微波炉被认为是传统的家电产品，且毛利率偏低，对资本市场没有吸引力。”家电行业分析师刘步尘告诉大牌场Big观察员。
转型遇挑战，想借壳上市？
近年来格兰仕一直在走转型升级之路。2018年，公司提出要从传统制造业向数字科技型企业转型；2019年，发布Galanz+智慧家居4.0及AIoT新品、智慧厨房整体解决方案，向智能家居布局，并宣布进军芯片、边缘计算和无线电力领域。今年4月，格兰仕副董事长兼格兰仕集团工业4.0项目总指挥梁惠强在接受媒体采访时表示，格兰仕将投资超100亿元同步推进工业4.0项目、开源芯片项目，朝着世界500强企业的目标迈进，未来3-5年在顺德达到超过1000亿元的年营收规模。
“格兰仕虽然在进行转型升级，但产品还是以微波炉为主。在家电领域，其品牌形象和志高相似，研发能力不足，产品不够强势。未来的转型升级还需大量资金支持，能否完善产业布局，培育出强势品牌，还很难说。”刘步尘坦言。
而此次收购惠尔浦让不少业内人士认为，如果格兰仕收购惠而浦成功，可能会把整个格兰仕集团的家电业务全都打包注入到上市公司，实现格兰仕整体上市。
值得注意的是，本次收购条件提到，如果本次预受要约股份的数量少于上市公司股份总数的51%，则本次要约收购自始不生效，所有预受的股份将不被收购人接受，上市公司控股股东、实际控制人将不会发生变更。
