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　　基金收评 | 指数下探回升，充电桩板块活跃！调整何时结束？

　　收评君复盘日记（2020年10月26日）

　　两市全天下探回升，充电桩、第三代半导体等板块表现强势，券商、银行、保险、白酒等权重板块走弱。

　　盘面回顾

　　10月26日，两市全天下探回升，三大指数低开后走弱，创业板指一度跌逾1.7%，随后震荡走高，创业板指、深证成指陆续翻红，沪指表现较弱。午后，三大指数震荡整理，临近尾盘，大盘略有回升，三大指数收盘涨跌互现。盘面上来看，安防设备、充电桩、第三代半导体、医药等板块涨幅居前，券商、银行、保险、白酒等权重板块走弱。

　　两市全天成交合计6336.12亿元，北向资金今日暂停交易。

　　基金表现

　　充电桩板块今日表现较为强势，Wind充电桩指数涨幅超过4%，中能电气（300062.SZ）、和顺电气（300141.SZ）涨停。场内新能源汽车主题基金方面，新能车B（150212.SZ）、新能源车ETF涨幅超过2%。

　　消息面上，据特斯拉客户支持官方微博消息，自2020年10月26号起，部分特斯拉超级充电站的充电价格将进行调整。恒大研究院首席经济学家任泽平认为，全球汽车行业正面临百年大变局，发展新能源汽车是我国从汽车大国走向汽车强国的必由之路，推进充电基础设施建设是落实这一战略的有力保障。

　　除此之外，电子板块同样涨幅在前，其中，第三代半导体板块表现较为活跃。消息面上，“十四五”规划建议即将发布，机构看好第三代半导体将成为“十四五”规划的重要发展方面。粤开证券指出，据国家新材料产业发展专家咨询委员会委员介绍，国家2030计划和“十四五”国家研发计划已明确第三代半导体是重要发展方向。

　　截至收盘，申万电子行业以1.22%的涨幅位居申万一级行业第三位，但场内电子主题基金多数飘绿。

　　上述相关主题的场外基金有：鹏华中证新能源（160640.OF）、国泰国证新能源汽车（160225.OF）、富国中证新能源汽车（161028.OF）、申万菱信电子（163116.OF）、国泰CES半导体行业ETF联接A（008281.OF）、国泰CES半导体行业ETF联接C（008282.OF）等。

　　后市展望

　　近期市场持续震荡，展望后市，基金经理认为市场或将呈现震荡偏强格局，投资风格有望实现相对均衡。

　　中银基金表示，四季度有可能存在几大主要宏观特征：PPI上行，CPI下行；企业盈利上行，同时流动性边际收紧；信用出现向下拐点，人民币汇率偏向于升值。历史经验显示，类似时期股强于债的可能性更大，抓住企业盈利修复和景气度改善带来的结构性机会。

　　不过，尽管看好权益资产表现，但中银基金也提醒投资者，切不可将全部资金装在“一个篮子”里，而应该结合自己的风险偏好特征，通过对各类资产的科学配置平衡组合风险，灵活应对结构市与震荡行情。

　　在投资策略上，广发基金认为，市场极端的估值分化将会收敛，投资风格和资产表现也有望相对均衡。依据这个逻辑，看好三大领域的投资机会：

　　一是受益于经济温和复苏、需求改善的顺周期行业，包括保险、部分化工，以及建材的部分细分方向，如消费建材等行业中市场占有率持续提升的周期成长股等。

　　二是未来几个季度的高景气行业，包括三季度产业链涨价、龙头公司业绩高增长确定性较高的光伏，渗透率有望持续提升、销量快速增长的新能源汽车产业链等。

　　三是消费行业中的白酒、医药等高ROE行业，部分消费标的短期估值较贵，仍需消化，但只要企业构建的竞争壁垒和盈利能力持续性仍在，中长期仍然可以带来良好的投资回报。