国家统计局公布最新数据显示，2020年10月份，全国居民消费价格同比上涨0.5%，时隔42个月，再次跌破1%，其中备受关注的猪肉同比价格为近19个月首次下降。不过，随着11月份猪肉价格的短暂企稳，机构预计11月CPI将出现回升，但预测平均值仍处于1%以下。

具体来看，10月份食品价格同比上涨2.2%，非食品价格同比持平。1-10月食品价格同比上涨13%，非食品价格同比上涨0.4%。

猪肉价格19个月来同比首降

10月份，食品烟酒类价格同比上涨2.4%，影响CPI上涨约0.76个百分点。其中，鲜菜价格上涨16.7%，影响CPI上涨约0.38个百分点；畜肉类价格上涨2.0%，影响CPI上涨约0.14个百分点，其中猪肉价格下降2.8%，影响CPI下降约0.13个百分点；蛋类价格下降16.3%，影响CPI下降约0.11个百分点。

从农业农村部发布的猪肉平均批发价格来看，10月份猪肉价格整体呈现持续下跌走势。进入11月份后，猪肉价格有所企稳，总体批价维持在40元/公斤左右。

统计局发布数据显示，10月份，食品中，畜肉类价格下降4.5%，影响CPI下降约0.34个百分点，其中猪肉价格下降7.0%，影响CPI下降约0.34个百分点。

东吴证券指出，由于去年同期猪瘟疫加重的基数效应及今年8月以来猪肉产能的恢复，10月份猪肉价格的环比增速进一步下跌。羊肉近期报价也呈下跌趋势，牛肉价格微涨。由于今年天气转凉较早及国庆中秋双节的消费需求推动，水果、蔬菜的价格在10月出现环比上涨。

非食品项受到国际油价的影响，10月份油价有涨有跌，虽然中国经济发展态势依旧强劲，但是近期由于欧美等国家出现疫情形势有所恶化、经济恢复缓慢等迹象，国际油价较9月份有小幅下跌。

至于11月份CPI，银河证券预计，11月份CPI环比继续下降，食品方面，蔬菜价格随着交易旺季的到来将继续走低，猪肉价格总体下行趋势不变。11月份受季节影响水果、水产品等价格也会继续下行，预计总体食品价格将下行。非食品方面，预计石油价格将震荡下行，节日因素消退，价格回落。

兴业证券则表示，前期猪价持续下跌，养殖端惜售情绪加强，加上月初规模场出栏较少，屠企收购难度增加，此外南方局部开启腌腊，猪价有望得到提振。

10月PPI环比由涨转平

随着国内工业生产持续恢复，10月份工业生产价格总体平稳。统计局数据显示，10月PPI同比下降2.1%，降幅与上月相同。从环比看，PPI由上月微涨转为持平。

统计局指出，受北方气温下降影响，供暖需求逐渐增加，煤炭开采和洗选业、燃气生产和供应业价格分别上涨2.1%和0.4%；化学原料和化学制品制造业价格上涨1.1%，化学纤维制造业价格上涨1.0%，纺织业、造纸和纸制品业、非金属矿物制品业价格均上涨0.3%。受国际原油价格震荡下行影响，石油和天然气开采业价格下降4.9%，石油、煤炭及其他燃料加工业价格下降1.6%。此外，有色金属冶炼和压延加工业、黑色金属冶炼和压延加工业价格分别下降0.3%和0.1%。

东吴证券表示，10月PPI主要由于石油相关的行业价格下降，比如石油和天然气开采业、煤炭及其他燃料加工业价格均环比下降。但是，我国PPI回暖的态势依旧强劲，消费和投资加快恢复，10月份，中国制造业PMI为51.4%，虽略低于上月0.1个百分点，但自7月份以来始终位于51.0%及以上，已连续8个月处于扩张区间。