作者 | 汉中

2020年11月10日，恩捷股份(002812.SZ)发布关于在匈牙利建设湿法锂电池隔膜项目公告。据公告显示，此次恩捷股份将以全资子公司“SEMCORP Hungary Kft”为主体在匈牙利Debrecen（德布勒森市）投资建设湿法锂电池隔离膜生产线及配套工厂项目，总投资额预计将达到1.83亿欧元。

本次项目中，公司拟定规划建设全自动进口制膜生产线4条和涂布生产线30余条，项目建成后可实现基膜年产能4亿平方米，预计于2023年第一季度末前开始量产。目前，根据恩捷股份子公司“SEMCORP Hungary Kft”与德布勒森市政府下属的全资子公司签订购买协议。双方已约定“SEMCORP Hungary Kft”将购买德布勒森市工业园区的土地19公顷（约285亩），以及16公顷（约240亩）土地优先购买权，用以扩大湿法锂电池隔离膜及功能性涂布膜的产能。公司方面表示，此次项目建设将进一步加快公司湿法锂电池隔离膜业务海外市场开拓和全球化布局的实现，并使得公司的国际影响力得到进一步提升。

作为国内湿法锂电池隔离膜行业的龙头企业，恩捷股份近年来在产业链内布局频繁。公司自2018 年收购上海恩捷新材料科技有限公司并增加了动力锂电池湿法隔膜业务后，在近三年中分别完成了对江西瑞通、苏州捷力和纽米科技的收购，并在湿法隔膜生产规模扩张的同时完成了对3C 和两轮电动车湿法隔膜市场的拓展。

根据研究报告显示，2019年恩捷股份湿法隔膜市场占有率已达到55%，在行业内位居第一，并大幅领先业内其他公司。而随着公司市场占有率和业务规模的不断扩大，公司的业绩也迎来了高速增长。据Wind数据显示，2019年恩捷股份营收达到31.60亿元，较去年同期增长28.57%，归母净利润达到8.50亿元，较去年同期增长63.92%。而年初至今，随着国内疫情的有效控制，公司复产复工推进顺利，目前盈利已得到了全面恢复。据公告显示，公司第三季度实现营业同比增幅达到56.63%；归母净利润同比增幅达到32.63％，业绩增速已达到去年同期水平。

近年来，我国湿法隔膜市场扩张快速，湿法隔膜正凭借性能上的优势，逐步完成对干法隔膜的替代。据GGII数据显示，2019年湿法隔膜出货量已达到19.9亿平米，占比隔膜总出货量72.6%，已逐渐成为了锂电池隔膜生产方式的主流。而作为湿法隔膜的龙头企业，恩捷股份凭借自身技术、产能及市场占有率上的强大优势，正持续实现着正向循环的高质量增长。

目前，恩捷股份超过80%的收入均来自于国内业务，国外市场正处于加速开拓之中。未来，随着匈牙利湿法锂电池隔膜项目的建成和投产，公司在海外市场的业务规模将有望迎来进一步扩张，企业整体规模及估值或可随之实现稳步增长。