5G消息商用在即，梦网通信是业内第一个上线5G消息商用运营的公司

　　在2020年中国网络媒体论坛上，工信部表示，未来3年5G仍处于“导入期”，将继续促进5G商用步伐，坚持适度超前的建设节奏，形成“以建促用”的良性模式。而5G大带宽、高容量、低功耗、低时延的特征，推动消息内容丰富化，以音频、视频和图片为主的大容量富媒体内容将成为主流。2020年4月，三大通信运营商共同发布《5G消息白皮书》，标志着传统短信业务在5G时代全面升级，RCS成为短信业务演进方向，推动行业标准制定和讨论，5G消息或为5G时代第一个落地应用场景。7月，中国移动5G消息全国范围内部署建设工作正式招标，将部署8个5G消息中心，涵盖大陆31个省份。5G消息已从试点示范向规模化公测进军，中国联通产品中心总经理张云勇表示，5G消息有望在第四季度正式商用。

　　梦网集团早在2018年就开始布局5G消息，是业内第一个上线5G消息商用运营的公司，梦网集团富媒体消息即为5G消息标准版。作为第三方企业短信服务龙头，其市占率逐年提升，在多年积淀下，行业客户及运营商资源丰富，有望在5G消息正式商用后形成量质提升的规模性市场。

　　机构盈利预测及评级

　　根据开源证券，预测公司2020/2021/2022年可实现归母净利润为1.78/2.57/3.77亿元，同比增长-164.0%/44.1%/46.8%，EPS为0.22/0.32/0.46元，当前股价对应PE为82.9/57.5/39.2，相对可比公司，估值优势暂不明显，同时考虑公司作为云通信领域龙头企业，具备资源、技术等多方面相对竞争优势，给予一定估值溢价，给予“增持”评级。

　　根据华泰证券，预计公司2020-2022年分别实现归母净利润1.13/3.33/5.41亿元，对应EPS分别为0.14/0.41/0.67元。由于公司业务融合了传统企业短信以及5G消息、华为服务号等创新云通信平台业务，故选取彩讯股份（5G消息第三方CSP平台合作商）、科大讯飞（5G消息Chatbot定制服务厂商）、每日互动（5G消息SDK厂商）作为可比公司。可比公司估值21年Wind一致预期PE均值为52.47倍，给予公司21年52.47倍PE，对应目标价21.55元，首次覆盖给予“增持”评级。

　　研报来源：

　　《华泰证券-梦网集团：5G消息先行者，云通信龙头再起航》，2020年12月4日

　　《开源证券-梦网集团：5G消息商用在即，挖掘C端“流量金矿”新入口》，2020年11月21日