虽然早已锁定退市结局，但*ST刚泰今晚才迎来它的最终命运。

12月29日晚，*ST刚泰公告称，于今日收到上交所《关于甘肃刚泰控股（集团）股份有限公司股票终止上市的决定》，上交所决定终止公司股票上市。

来源：上市公司公告

中证君注意到，当下面值退市越发普遍，1元股退市已成为资本市场退出重要渠道。对于ST等绩差股，如在退市新规实施后连续20个交易日低于1元触及退市条件，将没有退市整理期供投资者退出，如再继续炒作此类股票，投资风险很大，无异于火中取栗。

将进入退市整理期交易

12月29日，上交所作出终止*ST刚泰股票上市的决定。根据相关规定，*ST刚泰股票将于上交所公告对其股票作出终止上市的决定之日后的5个交易日届满的下一交易日起，进入退市整理期，交易期限为30个交易日，证券简称将变更为“退市刚泰”。退市整理期交易期间，公司不得筹划或者实施重大资产重组事项。

照此计算，*ST刚泰股票进入退市整理期交易的起始日为2021年1月7日，退市整理期为三十个交易日。如不考虑全天停牌因素，预计最后交易日期为2021年2月24日，如证券交易日期出现调整，*ST刚泰退市整理期最后交易日期随之顺延。

退市整理期间，*ST刚泰股票将在上交所风险警示板交易，每日的涨跌幅限制为10%。退市整理期届满后五个交易日内，上交所将对公司股票予以摘牌，公司股票终止上市。

需要提醒的是，投资者对于进入退市整理期的股票交易尤其需要谨慎。退市整理期是为退市公司投资者在公司股票摘牌前提供的最后交易机会，目的是释放风险，投资者要高度关注即将摘牌公司的投资风险，理性投资，谨慎交易。

此外，股票终止上市后，*ST刚泰仍然属于股份有限公司，公司还需遵守《公司法》等规定，继续履行公众公司的相关义务并承担社会责任，确保公司股东依法享有的各项权利不因公司股票上市地位发生变化而有所改变。

近三年亏损超50亿元

公开资料显示，*ST刚泰前身为华盛达，2008年刚泰集团通过股份收购方式取得华盛达控制权后，改名为刚泰控股，变成刚泰集团旗下上市公司，主营业务为金矿开采以及黄金、钻石、翡翠、彩宝等珠宝的设计、加工与销售，旗下拥有珂石钻石等品牌。

曾经，*ST刚泰在2015年也是赫赫有名的大牛股。Wind数据显示，2015年末，*ST刚泰最高攀至24元（前复权口径下）。

来源：Wind

然而，2016年以来，*ST刚泰便走向“跌跌不休”的命运，从最高的24元走向0.5元（停牌前的收盘价），跌幅高达98%。

中证君注意到，自2018年来，*ST刚泰的基本面也随之发生变化：2018年归母净利润为-11.65亿元，2019年归母净利润为-33.75亿元，今年前三季度再亏6.23亿元。2018年以来合计亏损51.63亿元，远大于2012年至2017年的合计盈利17.88亿元，亏损主要原因为对账面资产余额进行大额减值。

图片来源：Wind

此外，*ST刚泰还存在违规担保。截至2020年12月11日，公司仍存在尚未解决的违规担保余额20.45亿元。对此，上交所要求公司、刚泰集团有限公司及其关联方应该按照《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》要求，高度重视违规担保的化解工作，制订切实可行的整改方案，于2020年年报披露前予以化解，并及时履行信息披露义务。

腾讯曾认购2261万股

截至三季度末，*ST刚泰股东户数仍有2.62万，其中前十名股东持股比例合计为67.02%。

2015年至2016年，*ST刚泰通过定增引入刚泰集团、腾讯计算机、珂澜投资等九名特定投资者，其中腾讯认购了2261.31万股，涉及金额近1.8亿元。

今年9月，有投资者在互动平台提问：“6月29日董秘回答腾讯仍持有公司股票超过1000万股，那么9月3日腾讯是否还持有上市公司股票。”9月21日公司回复称：“腾讯持股暂无变化。”

来源：互动易

“1元退市”已成

资本市场退出重要渠道

近年来，面值退市已成为市场化退市的主要形式。在更合理的市场估值机制下，可以预期，面值退市的情况会越来越多，这是市场选择的结果，是投资者通过市场化行为对公司价值判断的表达。若有投资者仍执意炒差、炒壳，风险无疑是巨大的。

值得注意的是，日前沪深交易所发布《退市新规征求意见稿》，对外公开征求意见。上市公司退市制度作为资本市场的一项基础性制度，在提高上市公司质量、保护投资者权益等方面发挥重要作用。

在本次退市制度改革中，为进一步发挥市场化退市功能，在交易类退市指标方面，将原来的面值退市指标修改为“人民币1元退市”指标，并且新增了3亿市值的退市情形。

随着未来退市新规的正式落地，更加健全的市场退出机制，将引导更多的投资者把关注重点回归到上市公司基本面，引导投资者形成健康成熟的价值投资理念，加快形成优胜劣汰的市场生态。