原标题：[情绪与偏差]离场观望情绪释放后，指数在增量资金带动下反弹

　　一、市场观点可能存在偏差

　　大盘指数成交持续萎缩，资金休假情绪得到验证。而边际增量(外资持续介入、机构建仓被动配置)带动下指数进入结构性反弹阶段。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为27，处于低位区。结合情绪指数已经从02月05日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场信心虽然缺乏，但实际上市场信心已经开始进入阶段性修复状态。从反身性的角度来看，当市场信心处于修复初期，也就意味着股指将可能进入阶段性止跌回升状态(风险释积聚前期)。情绪指数回升至低位区时，投资者可以选择持股观望策略[具体参考情绪指数使用说明](更新时间：2021-02-08)。

　　三、偏差分析

　　节前离场观望情绪得到释放之后，市场将会从存量离场观望情绪主导切换回增量被动配置做多主导。从技术分析的角度来看，近几个交易日开始大盘成交量已经明显回落，间接说明部分资金已经提前进入休假情绪的猜想已经得到验证。而指数层面上涨带动多数个股反弹回暖，说明被动配置方面的增量资金已经开始重新进场布局。对应大盘指数重心有支撑。

　　具体资金细节方面，除了1月份4500亿元权益类基金+私募火爆发行外，近期沪深股通同样是处于增量持续流入的。因此，当前市场处于有做多能力阶段是明确的。但是，由于当前主导多板块已经处于估值高位，并且获利盘较多的阶段。因此我们认为指数上涨过程中仍面临存量获利盘的反复获利了结压力，这将会对行情的运行节奏方面有影响，很难形成强势的迫空趋势。因此，中期节奏方面，我们认为将会处于震荡偏强，指数重心会在抱团类个股的支撑下会逐步提升。

　　整体上来看，我们的观点认为，沪深股通持续买入，以及新基金进入被动配置建仓阶段，市场有增量对冲存量获利盘离场的能力。因此，只要抱团不瓦解，并且边际增量继续介入结构性机会，那么指数层面仍然风险不大。建议关注阶段性调整到位(技术上回调至区间震荡低位)相关板块的龙头股带来的波段操作机会。