2月23日上海召开的MWC大会上，工信部副部长刘烈宏透露，中国在5G网络建设方面的累计投入已经超过2600亿元，未来将继续加强政策引导，推动5G网络的研发、建设和应用。GSMA正式发布的研究报告《中国移动经济发展2021》预计，2020年至2025年，中国国内移动运营商将投资近2100亿美元来建设网络，其中90%投向5G。

招商证券指出，5G时代大力推动B端行业应用落地已成为运营商共识，面向政企客户的B端行业应用为运营商未来增收的潜力所在。针对5G应用，三家运营商已推出面向政企客户的5G专网服务。例如，中国联通目前提供三大5G专网产品，包括虚拟专网（公网专用，优先保障）、混合专网（按需定制，数据隔离）和独立专网（独享资源，独立运转）；中国移动也推出了“优享、专享、尊享”三种模式的专网服务。此外，在工业互联网、智慧城市、医疗健康、交通物流、能源、矿山等领域打造了多个5G示范项目，为实现5G商业化落地打下了基础。据Verizon商业集团全球企业业务总裁预测，运营商将在2022年开始看到5G带来的巨大经济效益。

5G时代电信运营商大有可为，有望迎来“戴维斯双击”价值重估投资机遇。三大运营商传统通信业务发展质态逐步改善，ARPU拐点趋势加强，在5G时期将充分发挥其网络优势赋能工业互联网等行业应用，创新业务转型已陆续实现突破。目前运营商竞争压力缓解，经营态势企稳向好，估值仍处于历史底部区间。重点推荐：中国联通（A股），建议关注：中国移动（港股）、中国电信（港股）、中国联通（港股）。