【免费研报精选：低估值+高成长性价比凸显 环保股新一轮复苏周期开启？】东方证券认为，环保估值修复行情启动，低估值+高成长性价比凸显。当前新一轮复苏周期开启，新能源环卫装备驱动业绩确定性增长，政策持续推进景气度上行，板块估值修复进行时。

　　今日(2月26日)A股三大股指全线低开，盘初一度有上攻迹象，可惜瞬间被打压，随后维持弱势震荡整固格局。从盘面上来看，轻指数重个股行情延续，权重股面临回调，环保、转基因、5G、包装印刷等题材股多路开花，局部赚钱效应仍存。

　　财信证券指出，A股市场暂时缺乏明确上涨主线，使得短期内指数缺乏上攻动力。同时，在临近两会召开以及预期利好政策出台下，短期内指数恐慌性杀跌也将告一段落，预计在两会之前，市场指数将以震荡走势为主。两会之后，未来市场主线还会在顺周期板块和机构抱团板块之间反复轮动。而且在后续1-2季度，在超额流动性及通胀升温预期下，顺周期板块的表现可能会持续强于机构抱团板块。

　　在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。

　　【主题一】环保

　　东方证券认为，环保估值修复行情启动，低估值+高成长性价比凸显。当前新一轮复苏周期开启，新能源环卫装备驱动业绩确定性增长，政策持续推进景气度上行，板块估值修复进行时。

　　中国银河证券指出，能源结构转型、城镇环境基础设施建设、再生资源回收利用等内容是我国建立绿色低碳循环发展经济体系的重点工作，而价格机制和财税扶持也将进一步保障各项工作顺利落实。环保行业中的新能源环保装备、市政污水处理、垃圾焚烧与回收与再生等领域有望受益于绿色低碳循环发展经济体系的建立。

　　【主题二】转基因

　　中国银河证券表示，紧跟政策把握投资时机，收获转基因商业化成长红利。目前，我国批准进行商业化种植的转基因作物只有棉花和番木瓜。随着转基因玉米和大豆品种获批生物安全证书，国内更多作物品种有望进入转基因商业化种植时代。目前相关法律法规仅涉及转基因棉花，转基因玉米、大豆等品种的审定、生产、经营、加工还需获得相关农业行政主管部门授予的行政许可，目前具体办法尚在制定中。国内转基因商业化进程，主要取决于后续相关政策的进展，建议密切跟踪相关政策及细则的出台。参考美国转基因玉米、大豆、棉花的商业化普及进程，未来国内转基因玉米、大豆市场规模或可达到270亿。

　　国信证券分析，转基因落地加速，打开种业成长新空间。在粮食价格上涨带来的周期反转与转基因落地带来的成长政策红利共同驱动下，预计种子行业将迎来新一轮跃升期，重点推荐：隆平高科、荃银高科、登海种业和大北农。

　　【主题三】5G

　　开源证券认为，随着5G基站建设密度逐步提升，应用端发展持续进步，叠加中国移动及中国广电在700M频段上的新增量，从而使得5G时代流量或将持续高增长，数据中心整体处于优势赛道，一线及超一线城市数据中心指标的稀缺性造就已在该地区布局的第三方IDC龙头企业的高安全边际，新基建、5G应用推动IDC的快速发展方兴未艾，相关公司业绩有望保持高增长态势；同时5G应用端在5G广覆盖后也将有较大成长空间。

　　民生证券表示，展望春季行情，2020年计算机行业受疫情影响，预算削减开工进度不及预期等利空导致整体业绩一般，低基数逻辑下期待一季度春季躁动行情。 1)看好2021 年 5G 应用端爆发，寻找 5G 核心应用：包括智能驾驶、超高清视频、工业软件；2)推荐布局主线行情，主抓优质“赛道”核心资产：云计算、网络安全、金融 IT。

　　【主题四】包装印刷

　　中信证券分析，浆价走强，生活原纸出厂价持续上行，头部品牌木浆备库锁定低成本，21H1经营有望超预期。生活用纸行业需求稳定、量价齐升，虽有产能持续投放及浆价持续上涨压力，但头部纸企有望以产品高端化升级与新兴渠道布局穿越产能周期及浆价周期。