最新机构观点——农林牧渔行业简评报告：迎接生猪冻肉收储。机构报告全文如下：

　　们观察到了 国家发改委已经开始进行收储，结合三季度确定性的供需缺口，我们认为猪价的反弹有望加速，动保行业有望在三季度有效地环比回升，禽产业链仍处于产能去化状态，当前时点子板块推荐顺序：猪＞白羽鸡＞动保＞种业。

　　猪：本周猪价大幅波动，呈现大涨大跌再缓慢上涨的阶段，周均价环比大幅上涨。延续上周末猪价大幅反弹，养殖端集体挺价，规模场报价日涨幅达3-4 元/kg 全国生猪均价快速拉涨至17 元/kg 以上；规模场大幅提价后出栏积极性提高，屠宰企业因涨价出现了短期博弈现象，且猪肉快速价格跟涨后，终端接受意愿一般，北方屠企率先降价采购，北方规模场随机降低出栏，且发改委发布“中央和地方将启动猪肉储备收储工作”消息目前已展开收购，市场博弈加剧，预计后期猪价震荡窄幅上涨。

　　据监测，本周全国生猪均价16.16 元/kg，环比上涨26.92%，同比下跌52.78%；猪粮比5.70：1，环比增加27.95%，猪料比价4.70：1，环比增加27.66%；自繁出栏亏损133.70 元/头，环比亏损减少74.60%，同比亏损增加105.91%；外购养殖出栏亏损1198.71 元/头，环比亏损减少23.69%，同比亏损加重203.48%；本周仔猪均价31.35 元/kg，环比下跌6.79%，同比下跌67.37%；二元母猪价格57.02 元/kg，环比下跌7.05%，同比下跌25.54%。 　　

　　我们认为随着国家冻肉收储的开始，根据历史规律未来猪价有望平均上涨20%以上。相关上市公司有望获益。

　　禽：本周毛鸡供应量增加，养殖户低价惜售，且低价冻品刺激贸易商补货，毛鸡价格止跌反弹，但环比依旧下降；鸡苗低位提振补栏情绪，种鸡场挺价意愿浓烈，鸡苗低位上涨。本周主产区毛鸡均价7.81 元/公斤，环比下跌1.64%；鸡肉产品综合售价10.00 元/公斤，环比下降0.99%；鸡苗价格1.05 元/羽，环比下降11.76%；肉种蛋均价1.25 元/枚，环比持平。我们观察到了自5 月30 日开始至6 月末，鸡苗价格从4.90 元/羽断崖式下滑到1.00 元/羽，跌幅达79.59%，且为近几年的新低。本月前期种禽厂盈利乐观，但从苗价下滑到低位起，整个种禽市场价格混乱进入亏损阶段。且苗价、种蛋价格一度从2.50-2.60 元/枚下滑到1.00-1.30 元/枚，跌幅达100%左右。祖代厂的父母代苗价受此番价格的行情变动，也受到冲击，6 月份价格在80-85 元/套，已下滑到33-50 元/套左右，即将接近成本线。养殖户迎接了新一轮的严重亏损。近期出栏的毛鸡，对应的42 天前苗价为4.90元/羽的高峰期，且饲料成本较高，当前毛鸡成本为短期最高值，亏损严重。

　　我们认为周期投资中最重要的就是等待，产能的持续去化，是白鸡投资的前奏，我们认为白鸡产业链值得重点关注！

　　推荐：牧原股份 普莱柯 民和股份 中牧股份 生物股份？ 风险提示：新冠疫情蔓延风险，国际局势变动风险，政策落地不及预期风险。