“三宝”风险，

勿谓言之不预。

今天的A股，炸雷了。

A股的“三宝”，新能源、光导体和光伏，今天集体高位跳水。

“三宝”集体跳水，很正常。

涨得太多，涨得太急，必然要回调。

从今年3月份开始起跑，“三宝”的涨幅都超过了一倍，个别三宝题材股的涨幅甚至高达2-3倍。

从上周四开始，我连续4篇文章，提示“三宝”的高风险，昨天更是直言“周末投资群互怼事件”，其实是获利主力机构诱多撤离的预谋和信号。

这一波“三宝”的回调，我认为整体才刚刚开始，回调幅度至少还要有15%，震荡回调的时间，至少一个月以上。

今天的A股，如果剔除“三宝”的跳水，整体表现还是不错的，三大指数的跌幅相对可控。

绝大多数“传统茅”，今天继续反弹。

我昨天上午在知识星球提示的“水泥茅”，两天反弹了超过12%。

其他“传统茅”，比如“机械茅”、“家电茅”、“农药茅”等，这两天的涨幅，也均超过了10%。

事实证明， “新兴茅”和“传统茅”走势的超量背离，正在加速收窄。

“三宝”的炸雷，我认为，只要不是过度追高的，整体并不可怕。在这一波回调后，至少一半的个股，大概率还是要陆续反弹创出新高的。

毕竟，“科创扩内需”是中国经济中长期的主导方向，阶段性的大幅回调，只因为过去几个月涨幅太离谱。

所以，上周末我就提出了，尽快远离“三宝”主航道、挖掘“三宝”的支流，挖掘其他“科创扩内需”赛道，比如新智造领域。

今天，真正可怕的炸雷，其实是网络游戏行业。

今天一早，经济参考报发文，直接将网络游戏比作新型“精神鸦片”。

此文一经扩散，腾讯和网易股价瞬间暴跌，一度暴跌超过10%，A股的完美世界和三七互娱的跌幅也均超过了5%。

网游的炸雷，不管背后有没有政策的意志主导，其实都不意外。

在对校外培训重拳打击之后，青少年的课余时间增多了，这时候，如果不打击网络游戏，势必更多的青少年会沉迷于网游。

所以，从结果导向上，我是支持打击网游的。

当然，如果凡事扯上“有形之手”，那就另说了，那涉及到另一个层面的议题了。

当然，如果政策果真打击网游，会不会导致类似打击教育股带来的又一轮恐慌？

我认为，小恐慌可能会有，但大恐慌肯定不会有。

其实，从去年下半年开始，政策先是打击互联网平台经济、再是打击校外培训、现在又传出打击网络游戏——几乎每一次打击，都有一股所谓的自由派言论，认为这会导致外资的大面积撤离。

得了吧。

举目全球，经济体量巨大、经济增长稳定，现在主要也就是中国了——全球资本不参与中国资产的配置，难不成继续无限度地推高美国资产？难不成全部涌入越南等新兴经济体，可惜体量太少了，产业集成度也太弱了。

所以，对中国经济，对中国资本市场，我们要有自信。

所以，下半年的A股，外资（美资为主）整体仍将增持。

今天，格隆有点忧心如焚，“中国股市三十年风风雨雨，大浪淘沙沉淀出来的一批最坚定的价值投资者，在过去6个月里，基本被囫囵个全埋了。”

这种忧心，其实是没有必要的，换一个角度讲，甚至有点杞人忧天。

过去半年、以及整个2021年，是中国资本市场的逻辑切换之年——中国经济在重塑！中国资本市场也在重塑！

在这个重塑过程中，在中国经济实体立国、科技立国的推进过程中，所谓价值投资的研判准绳，也必然要发生翻天覆地的变化。

正如我一个多月讲的，今天再强调一遍：

A股科技股的估值逻辑，对标美股，50%接下来还要创新高。

A股传统股的估值逻辑，对标港股，50%接下来还要创新低。