这是一家国内最大的锂电池核心材料-钴产品的供应商，公司的产销规模位居世界前列。

凭借着钴产品的市场地位，该企业已经进入到宁德时代、比亚迪、LG 化学、SK等全球头部动力电池的核心产业链。

并且，公司的产品已开始大规模应用到大众MEB平台、雷诺日产联盟、沃尔沃、路虎捷豹等欧美高端电动汽车。

在新能源的风口下，公司凭借着核心竞争力，只用了两个季度的时间，就完成并超过了2020年全年的业绩。

2021年，公司一季度的业绩同比增长了257%，二季度的业绩同比增长了320%。

财报翻译官在7月7日写过这家公司，当时公司的股价只有120元/股，短短几天的时间股价最高涨至151元/股，最大涨幅为31%。

今天再次写这家企业是因为公司刚刚公布了2021年的半年报，该企业二季度的财务数据发生了变化。

为了掌握该公司的基本情况和业绩增长的原因，财报翻译官详细调研了公司2021年的半年报，并亲自致电公司的董秘来了解情况。

翻译官的文章不推荐股票，只介绍上市公司并分析企业的经营情况和财务状况。

业绩增长的公司，就好比一匹拥有千里马特质的骏马。而公司股票的上涨，就好比这匹马遇见了伯乐，成为了千里马。

所以，翻译官只能提供给你，一匹具有千里马特质的骏马，以及关于这匹千里马的使用说明书。

公司主营业务

这家公司的董秘是位男士，声音很年轻，说话态度还可以。

翻译官：你好，我是公司的股东，要了解一些情况。

董秘：好的。

翻译官：请问，公司具体是做什么的？

董秘：公司主要从事新能源锂电材料和钴新材料产品的研发制造业务，是一家拥有从钴镍资源开发到锂电材料制造一体化产业链的高新企业。

公司的贸易及其他业务收入占比为35.08%，钴产品收入占比为26.28%，三元前驱体收入占比为三元前驱体，铜产品收入占比为16.85%。

翻译官：请问，公司的新能源锂电材料产品都有哪些？

董秘：公司的新能源板块主要从事锂电正极材料三元前驱体产品的研发、生产和销售。

董秘：三元前驱体产品主要用于电动汽车、储能系统电池正极材料。

翻译官：请问，公司的客户都有哪些？

董秘：公司已经进入到宁德时代、比亚迪、LG化学等全球头部动力电池的核心产业链。

董秘：公司的产品产品已开始大规模应用到大众MEB平台、雷诺日产联盟、沃尔沃、路虎捷豹等欧美高端电动汽车。

翻译官：请问，公司的核心竞争力都有哪些？

董秘：公司目前为中国最大的钴产品供应商，同时公司也是国内锂电三元前驱体产品主要供应商之一。

锂离子电池原材料-钴产品全国最大的供应商，并且拥有众多新能源行业的知名客户，这样的基本面够用了。

业绩增长原因

下面，我们来分析一下，这家公司二季度业绩大幅增长的原因是什么。

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2020年一季度，公司的净利润为1.84亿元。到了2021年一季度，净利润涨至6.54亿元，同比增长了257%。

2020年二季度，公司的净利润为3.5亿元。到了2021年二季度，净利润涨至14.68亿元，同比增长了320%。

经过分析翻译官发现该公司二季度业绩增长的主要原因是，销售净利率出现了大幅的增长。

2020年二季度，公司销售100元的产品，只能赚到3.6元的净利润。现在同样销售100元的产品，却能赚到10.71元的净利润，净利率增长了198%。

公司销售净利率增长的第一个原因是，企业的毛利率出现了上涨。

2020年二季度，公司的毛利率只有14.52%。到了2021年二季度，毛利率涨至20.56%，同比增长了42%。

销售毛利率的增长提高了企业的利润空间，增加了公司的业绩。

而销售毛利率的增长是因为原材料价格的下跌降低了成本，或者是因为产品价格的上涨提高了利润。

但我们要注意的是，原材料价格的涨跌不是人为能控制的，所以销售毛利率的上涨未必能持续下去。

公司销售净利率增长的第二个原因是，管理层对公司进行了治理，降低了销售费用占营业收入的比重。

2020年二季度，公司用9019万元的销售费用，只能创造出90.52亿元的营业收入，销售费用占比为1%。

到了2021年二季度，公司只用了1.05亿元的销售费用，却创造出142.94亿元的营业收入，销售费用占比降至0.7%。

销售费用占比的下降，降低了公司的成本，提高了利润。

而销售费用占比的下降，是管理层治理公司的结果，是营运能力提升的表现，也是可以持续的。

在2021年二季度，这家公司的销售毛利率出现了上涨，同时管理层也提高了营运能力，降低了销售费用占营业收入的比重。

在这两个因素共同作用下，公司的销售净利率开始上升，净利润也出现了增长。

财务健康状况

最后我们通过分析该公司的负债情况和短期偿债能力，来判断企业近期的财务状况是否健康。

资产负债率是衡量企业资产质量的指标，它是负债总额和总资产的比值。

2020年二季度，公司100元的资产里有54.48元是借来。到了2021年二季度，公司100元的资产里只有47.68元是借来的，负债率下降了12%。

当企业处在盈利状态下，资产负债率却出现了下降。这说明公司的管理层十分稳健，做事喜欢稳扎稳打。

而2021年一季度，锂电池大王宁德时代的负债率为58.84%，所以该公司的负债率属于行业正常水平，资产质量很健康。

流动比率是衡量企业短期偿债能力的指标，它是流动资产和短期负债的比值。

2020年二季度，公司有100元的短期负债，就对应有90元的流动资产作为保障。如果企业出现问题，可以把流动资产变现来偿还债务。

到了2021年二季度，公司有100元的短期负债，则对应有105元的流动资产作为保障，流动比率增长了17%。

流动比率的合理值为2，所以虽然该企业的流动比率在增长，但是依然不高。这说明公司的短期偿债能力不强，有改善的空间。

而这家企业就是华友钴业，股票代码603779。

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华友钴业的亮点在于，公司在锂电池核心材料-钴产品领域的市场地位，以及拥有像比亚迪、宁德时代这样新能源行业的知名客户。

在2021年二季度，公司的销售毛利率出现了上涨，与此同时管理层降低了销售费用占比，这使得该企业的净利润出现了大幅的增长。

华友钴业不足之处在于，公司的短期偿债能力并不是很强，近期的财务状况不是十分理想。

翻译官调研华友钴业这家公司并不是为了推荐这只股票，而是为投资者提供一份关于华友钴业的使用说明书。当该公司的机会出现时，你能做到君子藏器于身，待时而动。

翻译官从小就十分喜欢股票，后来念大学时读的是证券投资专业，毕业后在证券交易领域从业了十六年。

翻译官最喜欢做的就是每天研读上市公司的年报，并通过对比各家公司的财务数据，挖掘出最有价值的企业。如果文章对你有帮助，请点赞、收藏加关注，翻译官这厢有礼了！