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　　文 王乔琪

　　“请问，限电会影响产能吗？订单能按时交付吗？”日前，在上证e互动平台，多位投资者向诺德股份提问。

　　投资者对公司的关心，早已超越了财务报表，延伸到具体的生产经营活动上。

　　这一现象的背后，是锂电铜箔市场的火爆，产品已长期供不应求。

　　据了解，自去年下半年以来，锂电铜箔需求端持续改善，下游锂电池客户需求成倍增长，供应端新增产能释放速度跟不上下游客户的扩张速度。

　　因此，锂电铜箔市场一直处于供应紧张的状态，相关产品价格也一路上涨。

　　百川盈孚监测的数据显示，截至9月30日，6μm铜箔价格约12.4万元/吨，8μm铜箔价格约10.7万元/吨，分别较年初上涨26%和30%，较2020年低位上涨37%和53%。今年以来，沪铜期货主力合约的涨幅达到近18%。

　　诺德股份相关负责人告诉上证报记者，限电限产政策之下，公司产能略受影响。

　　今年9月，诺德股份常务副总裁陈郁弼曾表示，目前下游需求增速明显高于铜箔产能释放增速，预计动力锂电铜箔缺货现象将从2021年下半年逐渐明显，再加上新扩张的铜箔产能产线调试和爬坡时间较长（6个月），预计2022年供不应求局势还将持续，尤其是高端4.5μm至6μm动力电池箔。

　　机构也积极看涨。国海证券研报就指出，由于锂电铜箔投资强度大，每万吨投资额约8亿元，且核心设备阴极辊等进口依赖较大，海外设备厂商交付周期长，考虑到环评等各方面因素，新产能建设基本需要1.5年-2年。

　　整体而言，受锂电铜箔扩产周期、动力电池需求高速增长等因素影响，锂电铜箔加工费也将持续上涨。

　　值得注意的是，受锂电池往高能量密度、高安全性方向发展的影响，头部铜箔厂商也加快了4.5μm至5μm极薄铜箔产能扩张和规模化生产的进程。

　　今年6月，诺德股份披露定增预案，拟募资不超过22.88亿元，用于青海1.5万吨高性能极薄锂电池用电解铜箔和惠州1.2万吨动力电池用电解铜箔等项目。

　　此前的3月，嘉元科技公告称，拟投资约10亿元新增年产1.6万吨高性能电解铜箔项目，产品定位为6μm及以下高性能极薄铜箔。

　　据了解，4.5μm铜箔相比6μm铜箔可以使电池能量密度提高约5%，同时单位GWh所需要的铜箔用量下降10%左右。

　　国海证券研报认为，预计2021年至2022年4.5μm铜箔的渗透率分别为20%、40%，“率先实现极薄化铜箔生产的厂家将享有加工费的技术溢价” 。

　　嘉元科技、诺德股份是目前国内少数能够量产供应4.5μm极薄铜箔的企业。其中，嘉元科技曾表示，公司4.5μm铜箔产品已批量供应给国内头部锂电池厂商。

　　此外，超华科技表示已经成功开发了4.5μm铜箔产品；铜陵有色曾披露，铜冠铜箔已掌握4.5μm及5μm极薄锂电池铜箔及高抗拉锂电池铜箔的核心制造技术，产品商用化正处于稳步推进中。

　　截至10月8日午间收盘，嘉元科技报142.35元，总市值接近330亿元。今年以来，公司股价已上涨了62%。

　　诺德股份的股价今年以来已累计上涨了约130%，至10月8日午间收盘，公司股价报21.32元，总市值接近300亿元。