每经记者 黄小聪 每经编辑 叶 峰

　　10月8日晚间，国泰君安发布公告称，公司拟受让上海上国投资产管理有限公司（以下简称上国投资管）所持有的华安基金15%股权，交易价格不超过人民币18.12亿元。

　　《每日经济新闻》记者发现，若此次受让完成，国泰君安持有华安基金的股权比例将由28%提高至43%，上国投资管持有华安基金的股权比例将由20%下降至5%。

　　值得一提的是，此次评估方给出的华安基金全部权益的评估值达120.8亿元，增值率达到了228.1%。

　　交易金额最高18.12亿

　　今年3月，国泰君安收到证监会《关于核准华安基金管理有限公司变更股权的批复》，同意上海锦江国际投资管理有限公司将其持有的华安基金8%股权转让给国泰君安。此次股权转让完成后，国泰君安所持华安基金的股权比例由20%变更为28%。

　　仅仅过了半年多时间，国泰君安对华安基金的持股又有新动作了。最新公告显示，国泰君安拟以非公开协议转让方式受让上国投资管所持有的华安基金15%股权，交易价格以经有权的国资监管机构备案确认的评估结果为基础确定，不超过人民币18.12亿元。

　　交易完成后，国泰君安持有华安基金的股权比例将由28%提高至43%，上国投资管持有华安基金的股权比例将由20%下降至5%。

　　截至2021年4月30日，华安基金总资产55.63亿元，净资产37.60亿元；2021年1~4月，华安基金实现营业收入11.34亿元，净利润3.16亿元，扣除非经常性损益后的净利润2.83亿元。

　　华安基金增值率228.1%

　　值得注意的是，虽然华安基金的净资产不到38亿元，但是评估机构给出的全部权益价值评估值却达到了120.8亿元。

　　具体来看，东洲评估通过梳理国内可比公募基金管理公司股权转让历史情况，选择了近年的万家基金、泰信基金及摩根士丹利华鑫基金等基金管理公司的股权转让案例作为可比案例，采用行业通用的P/AUM（估值/有效规模）作为可比量化指标。

　　经测算，上述可比案例的P/AUM范围为4.34%~7.44%，根据宏观经济条件、交易条件、行业状况的变化，同时考虑华安基金收益能力、竞争能力等情况，东洲评估在结合可比交易案例的基础上拟定本次评估的P/AUM值为5.95%，按评估基准日华安基金的有效规模2031亿元计算，华安基金股东全部权益价值的评估值为120.80亿元，评估增值83.98亿元，增值率228.1%，本次交易标的股权的初步评估估值为18.12亿元。

　　国泰君安称，通过提升公司对华安基金的持股比例，有利于补齐公司公募基金业务布局短板，提升公司核心竞争力；有利于强化公司与华安基金的协同效应，助推华安基金的经营业绩和综合实力再上新台阶。

　　《每日经济新闻》记者注意到，国泰君安证券对华安基金的持股可以追溯到2014年，国泰君安招股书显示，国泰君安全资子公司国泰君安创新投资有限公司于2014年4月9日与上海电气（公司）总公司签署关于受让华安基金20%股权的产权交易合同，股权转让价格约为6亿元。

　　如果以当时的转让价格估算，彼时的华安基金的估值为30亿元，相比于如今的120.8亿元估值，也增长超300%。