凤凰网港股|俯瞰视角,新能源车产业链机会几何?海通国际发研报指，近十几年来,我国新能源汽车链经历了从萌芽到快速成长,从示范推广到产业化落地,现已逐步迈入市场化发展阶段。截止2019年底,全国新能源汽车保有量达到381万辆,占汽车总量的1.46%,中国新能源汽车产业未来依然有很大的成长空间。新能源车产业链相关指数落后大盘3年后在19年逐渐企稳见底,自2020年才开始回升一小段。19年以来新能源汽车指数/上证综指从0.56回升至0.59,锂电池指数/上证综指从1.08回升至1.26,充电桩指数/上证综指从0.74回升至0.85,但距离16年初的高点有较大距离。随着2020年以来新能源汽车补贴政策的再完善,未来新能源汽车产业链相关指数上涨仍有空间。

海通国际续指，19年开启的成长风格未变,成长风格利于新能源车产业链。市场风格2-3年一变,目前仍是成长占优。对比新能源汽车指数和创业板指的走势,该案共发现两者的走势高度一致,在13-16年初以及19年中至现在的这两段时间区间,随着创业板指的上涨新能源汽车指数也出现上涨,可见成长风格的市场利于新能源车产业链。

海通国际认为，后疫情时代新能源汽车链盈利水平有望明显提升,机构持仓提升空间大。从机构持仓来看,通过分析20Q1基金所持A股中各行业情况,新能源车产业链市值占比仅为8.5%,对比沪深300中的行业占比,基金仅超配了2.0个百分点,公募对新能源车产业链的超配程度明显低于TMT和医药。下半年,当基本面回升至正常水平后,市场交易的逻辑或将从偏防守的确定性逻辑转向偏进攻的成长性逻辑,新能源车产业链相关个股有望得到资金增持。

风险提示：向上超预期：疫情快速有效控制,国内改革大力推进；向下超预期：疫情传播不确定性增加,中美贸易关系恶化.