交易金额近3500亿 2016年A股十大并购案
来源：界面新闻
2016年的A股市场，并购是无论如何都绕不过去的一个话题。根据Wind资讯数据统计，截止12月19日，2016年全市场并购重组交易1919起，交易金额超过1.60万亿元。就重组进度而言，尚处于董事会预案以及证监会反馈意见的共有1455起，占比76.5%，发审委通过以及完成阶段的案例共有360起，占比18.8%。而重组失败以及发审委未通过的案例共有104起，占比5.4%。
整体来看，2016年监管层对于并购重组的审核趋严。对比2015、2016两年的数据来看，2016年并购重组的整体审核方案总数有所下降，审核通过率下降近4个百分点，其中无条件通过率下降近12个百分点，有条件通过率提高8个百分点。证监会副主席姜洋也在公开场合表示，上市公司开展并购重组的出发点是更多地去关注它的商业本源，或者说更多地去关注产业协同性，而原来那种过多追求互联网金融、手游、影视、VR等概念式的重组未来会越来越少。
界面新闻根据交易金额以及重组进展，选取了已经成功重组或者正在证监会反馈阶段的十起金额最大的并购案例，回顾2016年并购行业的风云变幻。
可以发现，国企并购以及快递行业上市是前十大并购案例的关键词。在国企并购重组方面，国有控股上市公司并购重组496单，交易金额5747亿元，占整个并购重组交易金额的35%。其中金额较大的包括宝钢股份（600019.SH）吸收合并武钢股份（600005.SH）、长城电脑（000066.SZ）吸收合并长城信息（000748.SZ）等案例。快递行业中，顺丰控股、圆通速递（600233.SH）、韵达货运以及申通快递“扎堆”式的上市也成为了今年的一大关键词。此外，国内企业海外并购的也不在少数，其中包括青岛海尔354亿元收购美国GE电器、巨人网络305亿元收购以色列游戏公司Playtika。
NO.1 昆仑信托借壳*ST济柴完成曲线上市（交易金额：755亿元）
12月16日，“*ST济柴”公告称，公司重大资产置换并发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得证监会无条件审核通过。昆仑信托82.18%股份将被纳入上市公司*ST济柴，昆仑信托由此成为继江苏信托后第二家成功曲线上市的信托公司，而755亿元的并购金额也创下了今年并购重组之最。
此次交易标的包括中油资本100%股权，并通过中油资本及其下属全资公司持有中油资产100%股权，并间接持有昆仑信托82.18%股权和山东信托25%股权、中油财务28%股权、昆仑银行77.10%股份、昆仑金融租赁60%股权、中意人寿50%股权、中意财险51%股权、专属保险40%股份、昆仑保险经纪51%股份、中银国际15.92%股权、中债信增16.50%股份等公司的相关股权。
通过此次重大资产重组，*ST济柴将成为中石油旗下金融平台，业务范围将涵盖财务公司、银行、金融租赁、信托、保险、保险经纪、证券等多项金融业务，成为全方位综合性金融业务公司。
NO.2 快递业巨无霸顺丰控股借壳鼎泰新材（交易金额：433亿元）
2016年借壳的公司依然不在少数，顺丰控股以433亿元的资产规模成为金额最大的一起借壳案例。2016年5月23日鼎泰新材（002352.SZ）用14份公告证实了顺丰控股借壳的传闻，而市场对于此份借壳也给予了足够重视，复牌后收获了15个涨停。
顺丰控股并非是快递行业第一家上市的企业。2016年中，行业巨头申通快递、圆通快递、韵达快递等相继通过借壳的方式上市。圆通速递于7月28日成功借壳大杨创世，成为第一家成功上市的快递公司；申通速递以及韵达货运的借壳对象分别是艾迪西（002468.SZ）以及新海股份（002120.SZ），其状态均已通过发审委审核。金额方面来看，除了顺丰控股433亿元的高资产之外，另外三家的作价金额较为接近，韵达、圆通以及申通分别作价180亿元、175亿元以及169亿元。
顺丰控股的创始人王卫一直都宣称不想让公司上市，但事实上各大快递公司的竞争已经进入了白热化状态，通过资本手段也是为了强化竞争力。
NO.3 天海投资收购英迈国际（交易金额：395亿元）
2016年12月7日，海航集团旗下天海投资（600751.SH）发布公告称收购英迈国际（Ingram Micro Inc.）事宜已经完成交割，英迈国际成为天海投资的子公司。而这也是今年以来完成海外收购中金额最大的一笔交易。
英迈国际是全球最大的IT产品分销商和供应链服务商，并在纽交所挂牌交易。对于海航集团而言，并购英迈国际更多的是看中其海外物流业的经营模式。海航集团旗下物流业务涵盖现代海运、冷链物流、工程物流、船舶修造、高端装备制造等，2015年海航物流收入超过150亿元。英迈并入海航集团之后将成为其物流产业中的重要一环。
NO.4 青岛海尔收购GE（交易金额：354亿元）
这并非青岛海尔首次对外投资。早在2014年，青岛海尔就已对日本三洋和新西兰斐雪派克家电业务进行并购。此次收购的GE有着辉煌历史。纳斯达克工业指数中在120年的时间内经历过多次调整，而GE却是初始样本中存留的唯一股票。
青岛海尔此次收购GE业务，除了想扩大在美国市场的影响力，更重要的目的在于借此在美国市场获得更理想的竞争站位。市场分析人士称，并购完成之后GE和海尔将产生深远的协同效应影响，GE也会在现有渠道销售海尔、三洋等产品增加商品种类，而海尔也会在亚洲市场开展GE产品的销售。对于两者而言，销售渠道的增加将直接利好公司业绩。
此次收购为青岛海尔带来的业绩也是显而易见的。上半年GE并表以来，青岛海尔的营业收入一改此前四个季度的连续下跌，第三季度收入同比增长18.78%达到842亿元，净利润同比增长6.49%达到38.23亿元。
青岛海尔并购GE并非白电领域唯一的一次并购案例。美的集团上半年先后发起了514亿日元收购日本东芝家电业务主体“东芝生活电器株式会社”（东芝家电）、37亿欧元收购德国工业机器人及工业自动化解决方案供应商库卡以及收购意大利中央空调企业Clivet三起并购案。其中收购日本东芝家电的并购案已经完成，而收购德国库卡的交易元尚处于董事会预案阶段。国内家电企业频繁对外并购，一方面由于国内市场空间有限，加之家电企业始终秉持“走出去”的原则，对外收购是达到目的最为快捷有效的手段。
NO.5 世纪游轮收购Playtika（交易金额：305亿元）
在巨人网络借壳世纪游轮（002558.SZ）完成上市后，这是公司最大一笔海外收购，305亿元的交易金额甚至高于巨人网络的81亿元的总资产规模。该事项如今正处于证监会意见反馈阶段，因而究竟能否成功收购尚不得而知。
Alpha为巨人网络以及财团为收购游戏生产商Playtika而专门成立的公司，因此巨人网络实际上收购的额标的是Playtika。其成立于2010年，是以色列休闲社交棋牌类网络游戏公司。目前，该公司有《Slotomania》等五款主打产品。Playtika在2014年、2015年及2016年1至6月分别实现营业收入33.08亿元、45.47亿元和29.77亿元，分别实现扣非后归属于母公司股东净利润6.51亿元、10.67亿元和7.33亿元。
此次海外收购也受到监管层关注。12月3日，证监会针对此份交易的估值、业绩承诺、是否涉及赌博、AB股的股权问题公布了反馈问询函。
NO.6 忠旺集团借壳中房股份（交易对价：282亿元）
2016年3月，中房股份（600890.SH）公告称新疆中房100%股权作价2亿元与拟置入资产忠旺集团100%股权作价282亿元中等值部分进行置换，差额部分拟以7.12元/股非公开发行39.33亿股支付。交易完成后，公司实际控制人变更为刘忠田，因此重组构成借壳上市。
中房股份被借壳并不让人意外。在借壳前公司已连续七个季度亏损，如果主营业务没有发生根本性改变，将很有可被ST的风险。借壳方忠旺集团是国内工业铝挤压产品研发制造商。收购完成后上市公司将成为全铝特种车辆制造企业。
公司股价在复牌后也有很好的表现。复牌后公司股价连续6个交易日一字涨停，区间累积涨幅高达94%，距离复牌前7.63元的收盘价几乎翻了将近一倍。该事项已通过股东大会审议通过。
NO.7 宝钢股份吸收合并武钢股份（交易对价：260亿元）
今年10月22日，国资委正式宣布同意宝钢集团与武钢集团实施联合重组。具体交易方式为：宝钢股份向武钢股份全体换股股东发行A股股票，换股吸收合并武钢股份。其中宝钢股份换股价格为4.60元/股，武钢股份换股价格为2.58元/股，由此确定武钢股份与宝钢股份的换股比例为1:0.56，即每1股武钢股份的股份可以换取0.56股宝钢股份的股份，预计宝钢股份此次发行数量合计为56.53亿股。换股后，宝钢集团将成为暨存方，更名为中国宝武钢铁集团有限公司。
重组后，宝武将成为中国钢铁行业首个产能高达6000万吨的巨无霸钢企，在全球上市钢铁企业中粗钢产量排名第三。在集团层面，产量规模将超过河北钢铁，仅次于欧洲钢铁巨头安赛乐米塔尔位列全球第二。
合并后上市公司将用3年左右时间推进主要业务板块的整合融合。
NO.8 中石油工程板块注入*ST天利（交易对价：250亿元）
今年5月26日，*ST天利（600339.SH）作为中石油集团工程建设业务资产的上市平台，将通过发行股份购买资产等方式，收购中石油集团下属的工程建设业务资产。收购资产包括中国石油天然气管道局、中国石油工程建设公司、中国寰球工程公司等21家工程技术企业。换而言之，中石油下属工程建设资产通过资产注入的方式实现了上市。由于并购前后实际控制人仍为中石油集团，因此重组不构成借壳上市。
*ST天利为新疆独山子天利高新技术股份有限公司，是一家以高分子材料加工、精细石油化工为主导的石化下游高科技企业，已连续两年亏损。重组完成后，公司主营业务将转变为石油工程设计、施工及总承包等相关工程建设业务，成为中石油集团下属石油工程建设业务上市平台。
NO.9 长城电脑吸收合并长城信息（交易对价：229亿元）
此笔交易又是国企吸收合并的一大案例。虽然消息早在4月就已推出，但落实细节却是在今年8月。8月4日，长城电脑发布公告，以换股的方式吸收长城信息，并获得证监会无条件通过。
长城电脑拟注入优质军工企业中原电子、圣非凡，同时置出不符合整合后公司定位要求且亏损的资产冠捷科技。整合后的公司，将成为中国电子自主可控计算的重要载体，中国电子军民融合的信息安全重要平台。
NO.10 江苏信托借壳舜天船舶（交易对价：210亿元）
今年4月29日，*ST舜船发布了重组方案。公告内容显示公司拟以8.91元/股的价格发行23.58亿股，对价210.13亿元，购买江苏国信集团持有的江苏信托81.49%的股权、新海发电89.81%的股权、国信扬电90%的股权等公司股权。该方案于2016年12月1日收到并购重组委无条件通过。江苏信托也成为今年首家成功上市的信托公司。
江苏信托良好业绩主要得益于其参股15家金融机构，贡献了丰厚利润。资料显示，江苏信托参股了包括江苏银行、丹阳保得村镇银行、利安人寿保险等15家银行、创投、担保和保险等金融机构。
今年以来，还有不少受人关注的重组案例因各种原因以失败告终。其中包括格力电器（000651.SZ）130亿元收购新能源汽车制造商珠海银隆、扬子新材120亿元收购永达新材、以及西藏旅游110亿元收购拉卡拉等金额较高的收购案。
12月12日，证监会副主席姜洋表示，下一步中国证监会将紧扣推进供给侧结构性改革这条主线，健全多层次资本市场体系，大力发展直接融资，继续支持通过并购重组进行产业整合。可以预见的是，2017年将可能会出现更多同行业的重组并购案例。
2016年上市公司十大“套现王”曝光
投资快报 记者 彭浩
编者按：2016年A股即将收官，上市公司前十大“套现王”的座次基本排定。今年遭重要股东减持，套现金额居前列的有民生银行(600016)、金科娱乐、西部证券(002673)、华夏银行(600015)、东港股份(002117)、信威集团(600485)、全通教育(300359)、华泰证券(601688)、陕西煤业和山西证券(002500)。
NO1.民生银行（600016）
套现金额22.17亿
今年6月起，民生银行股东东方集团(600811,股吧)与华夏人寿达成一致行动人（此后又有增持）、卢志强狂砸75亿大举增持、刘永好逢高套现，民生银行股权争夺战一时硝烟弥漫。外界将几方动作解读为“为换届选举做准备”。
在7月末，民生银行大股东刘永好不停地减持民生银行A股。港交所披露易显示，刘永好从7月18日起便开始不停地卖出民生银行A股。7月18日-27日8天共卖出民生银行A股约1.58亿股，均价为9.34元。另据民生银行公告，7月25日至7月29 日，新希望集团所控制南方希望实业有限公司7月18-22日，减持约6523万股，25日-29日再度减持民生银行A股约1.48亿股。
由此可以估算，刘永好通过减持民生银行套现接近20亿元。从民生银行近期股价变动看，刘永好此番操作却可谓高位套现。8笔抛售民生银行A股均价约为9.34元，为近几个月来股价高位。
NO2.金科娱乐（300459）
套现金额:15.01亿
金科娱乐多名发起人股东抛出减持计划。金科娱乐5月20日公告，持有公司1392.52万股（占总股本5.25%）的股东上虞市金创投资中心（普通合伙）计划自本减持计划公告之日起三个交易日后的6个月内以大宗交易或集中竞价的方式分别减持不超过417.76万股（占公司总股本1.58%），不超过其实际可流通股份的30%。另一股东浙江利建创业投资有限公司计划自本减持计划公告之日起三个交易日后的6个月内以大宗交易或集中竞价的方式减持不超过759.55万股（占总股本2.87%），不超过其实际可流通股份的50%。浙江利建持有浙江金科(300459,股吧)1519.11万股，占公司总股本5.73%。
金科娱乐11月25日公告称，公司股东江卧龙创业投资有限公司于2016年5月24日-2016年11月23日合计减持公司股份22531050股；金科娱乐股东浙江利建创业投资有限公司于2016年5月25日-2016年11月24日合计减持公司股份18988296股。
NO3.西部证券（002673）
套现金额:12.43亿
在营收、净利润双降背景下，西部证券多个大股东持续减持套现十多亿元。公开信息显示，公司第二大股东上海城投、第三大股东西部信托在今年大幅减持套现。上海城投于今年3月3日至14日减持公司股票2789万股；西部信托于今年2月18至24日减持2795万股。其中，上海城投套现约5.9亿元；西部信托套现6.6亿元。事实上，上海城投去年已经连续减持约7750万股，套现超过20亿元。
公司半年报则显示，与2016年一季报相比，其前十大流通股东有所变化，“银河资本-浙商银行-银河资本-鑫鑫一号资产管理计划”与自然人股东肖文革退出前十大流通股东。在私募人士看来，多个大股东减持西部证券，或是出于对公司业绩并不看好而为之。当然，这也与资本市场整体低迷影响券商业绩提升的大背景相关。
NO4.华夏银行（600015）
套现金额：11.71亿
临近年底，又到“扮靓”业绩的冲刺时段。永泰能源(600157,股吧)12月22日晚公告，12月16日、12月20日和12月21日，全资子公司华晨电力通过二级市场分期、分批累计出售了所持有的华夏银行流通股2184.26万股，累计成交金额2.3亿元。此前，永泰能源9月7日发布公告，称全资子公司华兴电力在2016年度内已通过二级市场分期、分批累计出售了所持有的华夏银行流通股7377.80万股，成交总金额7.47亿元。截至目前，华晨电力在2016年累计出售华夏银行流通股共计1.15亿股，累计总成交金额11.71亿元。
虽然永泰能源的业绩一直不温不火（根据10月28日发布的三季报显示，永泰能源2016年1-9月实现营业收入76.32亿元，同比增长0.62%；归属于上市公司股东的净利润4.61亿元，同比下降12.37%），但其在资本市场一直很活跃。
NO5.东港股份（002117）
套现金额：11.67亿
东港股份12月23日晚间公告，公司控股股东香港喜多来集团有限公司7月至12月期间，累计减持1818.88万股，减持比例达到5%。减持后，香港喜多来持有东港股份15.09%，仍为公司控股股东。
香港喜多来近两年已多番减持，根据其提供的《减持告知函》及相关文件，2016年1月至12月所减持的股份属于香港喜多来的股东陈新间接持有，公司实际控制人石林所间接持有的股份数量保持不变，公司实际控制人不变。陈新便是东港股份原实控人、董事长谷望江的女儿。按减持均价计算，陈新今年以来已经成功套现11.67亿元。如今，谷望江之女陈新大比例减持间接持有东港股份，退出意图较为明显。在12月23日披露的权益变动书中，香港喜多来表示此次权益变动是因资金调整原因而安排减持，未来12个月内，不排除根据自身需求和资本市场状况，进一步处置所持公司股份的可能性。
NO6.信威集团（600485）
套现金额：10.82亿
近日，有媒体指出信威集团的辉煌业绩背后疑点重重，信威集团的部分神秘股东已经通过减持套现巨额财富，引发外界关注。数据显示，信威集团多个股东今年减持套现合计逾10亿元。
信威集团5月23日晚间公告，股东王庆辉通过上海证券交易所大宗交易系统减持公司股份1000万股，占公司总股本的0.34%.本次权益变动后，王庆辉持有公司1.45亿股股份，占公司总股本的4.99%.公司11月11日晚间公告，公司股东大唐控股自6月2日至11月11日通过证券交易所的集中竞价方式和大宗交易方式减持公司股份6767.152万股，占公司总股本的2.31%.本次权益变动后，大唐控股持有公司14618.7072万股股份，占公司总股本的4.9999977%.
根据胡润此前发布的榜单，信威集团前十大股东杨全玉自去年7月至今通过减持信威集团股份累计套现41亿元，李晓波自去年下半年至今通过减持信威集团股份累计套现37亿元，两人目前都已不在前十大股东之列。
NO7.全通教育（300359）
套现金额：8.81亿
全通教育2016年前三季度全通教育实现营业收入62891.15元，较上年同期增长189.61%；归属于上市公司股东的净利润4215.77万元，较上年同期增长27.79%.尽管全通教育业绩大幅增长，但公司重要股东依然提前减持。
全通教育3月23日晚间公告，全通教育首发前持股5%以上股东北京中泽嘉盟投资中心（有限合伙）于2016年2月18日至2016年3月21日期间通过集中竞价方式减持5499945股全通教育股份，占公司总股本的2.17%，减持均价为72.24元/股。本次减持后，全通教育于2016年2月5日披露的中泽嘉盟拟减持其持有的不超过5499945股，公司股份的减持计划已实施完毕。
全通教育4月26日晚间公告称，公司首发前持股5%以上股东广东中小企业股权投资基金有限公司于2016年3月28日至2016年4月26日，通过集中竞价交易减持公司股份5909640股，占总股本的2.33%，减持均价73.09元/股，本次减持后，其不再持有公司股份。
NO8.华泰证券（601688）
套现金额：7.86亿
华泰证券今年遭到不少重要股东的减持。汇鸿集团9月30日晚间公告，公司于近期通过集中交易系统减持华泰证券无限售流通股1680.0056万股，占华泰证券总股本的0.235%，减持产生投资收益约为29302万元。公司表示，上述减持所获收益将计入公司当期损益，对公司2016年三季度业绩产生有利影响。截至公告日，公司仍持有华泰证券约20454.498万股，占华泰证券总股本的2.86%.
宏图高科12月9日晚间公告，近阶段公司通过证券集中交易系统分批减持了华泰证券流通股合计493.13万股，占华泰证券总股本的0.07%，预计减持产生的投资收益为9，843万元（实际收益以年度报告披露为准），占公司经审计的2015年度合并报表净利润的24.35%.截至本公告日，公司持有华泰证券13247.18万股，占华泰证券总股本的1.85%.
NO9.陕西煤业（601225）
套现金额：6.75亿
陕西煤业11月28日晚公告称，自11月28日起3个交易日后的1年时间内，华能国际电力开发公司（简称华能开发）拟通过集中竞价交易或大宗交易清仓约4.4亿股公司股票。陕西煤业上市时华能开发曾作出承诺：2017年1月28日前减持价格不低于4元/股，2017年1月29日后减持股份则价格无限制。
截至2016年11月28日，华能开发持有陕西煤业的股份恰好是大约4.4亿股，占后者总股本的4.45%，因此本次华能开发的减持可以说是清仓。公告中称，华能开发拟减持原因是其资金周转的需要。华能开发是陕西煤业发起人股东，之前未减持过公司股份。
此外，三峡资本控股有限责任公司于2016年4月28日-9月30日通过集中竞价或大宗交易累计减持公司无限售条件流通股约1.22亿股，减持价格区间为5.01元-6.84元/股，占陕西煤业总股本的1.22%.
NO10.山西证券（002500）
套现金额：6.37亿
上市公司三季报出炉，券商交出的成绩单明显不尽如人意，整体业绩下滑明显——前三季度累计营业收入同比下降四成，净利润同比下降近五成。其中，山西证券“掉队”明显，净利润同比降幅最大，达到逾七成。
更糟糕的还不止此。在公司第二大股东太钢集团稍早之前减持3432万股后，公司第三大股东国际电力也加入到减持大军行列。11月8日晚间，山西证券公告，今年以来已经遭到国际电力减持2251万股。值得注意的是，与太钢集团相同，国际电力的减持也很有连续性，自2016年9月27日开始已经14次对山西证券进行减持，持股比例也从8.31%下降至7.52%.
分析认为，作为山西证券的重要股东，在山西证券业绩大幅下滑的背景下进行大手笔减持，可能对公司股票在二级市场的表现产生一定负面影响。
2016年上市公司众生相：信 斗 渴 危
来源：经济参考报
资本市场，对你我来说，既不陌生也不遥远。即将过去的2016年，在资本市场的大潮中，一幕幕看上去有些惊险、有些激荡、有些无奈，甚至有点狗血的剧情肆意上演着。大潮过后，谁在裸泳？《经济参考报》记者全面梳理了过去一年发生在众多公司身上的种种“悲欢离合”，归纳总结出了2016上市公司“四字”众生相——信、斗、渴、危。
信：关于诚信的老生常谈
诚信是一切道德的根本。对资本市场来说，诚信，是一个老生常谈却又让人无法回避的话题。综观2016年，从百度到唯品会，从参仙源到欣泰电气，从大智慧到一汽轿车，无一例外都陷入了各自“编织”的“罪与罚”的道德危机中。
今年1月9日，血友病患者张建勇在百度贴吧血友病吧发布的一则帖子，引起了舆论关于百度贴吧过度商业化的普遍质疑。舆论认为，百度追求正常的商业化本无可厚非，但必须坚守诚信等道德底线。1月15日，百度负责人被国家有关部门约谈，表示将立即按照要求进行整改并深刻反思。誓言反思的百度言犹在耳，“魏则西事件”又一次击中了百度的软肋，“百度一下会死啊？会！”成为一个流行段子。5月9日，国家网信办牵头的调查组认定，百度“相关关键词竞价排名结果客观上对魏则西选择就医产生了影响”，百度被责令彻底整改。“魏则西事件”余波下，因拟并购标的上海柯莱逊生物技术有限公司与“魏则西事件”涉及医院存在合作关系，中源协和不得不终止并购。今年8月，百度云又因用户“存储资料无故蒸发”等陷入了信任危机。各种负面事件持续发酵，百度遭遇了其创立16年以来最大的危机，股价一路下滑，市值不断缩水。
和百度几乎同时陷入危机的还有一家“专门做特卖的网站”。在消费者质疑其售假后，在中国消费者协会的推动下，唯品会于1月9日下午公开道歉并承认存在“假货”。但唯品会称暂不便对外公布涉事供应商相关信息是应公安机关刑事侦查的要求。不过此后，唯品会再未发布相关信息。
2016年，从新三板首例财务舞弊案到创业板第一只退市股，资本市场并不缺乏财务造假的失信案例。6月30日，证监会在立案调查近一年后，认定参仙源存在2013年采取少计成本、虚增收入等手段虚增1.29亿元利润等违法事实，对参仙源及其高管作出了105万元的行政处罚，第一家因财务造假而受到证监会处罚的新三板公司因此诞生；7月7日，证监会对构成欺诈发行的欣泰电气作出“责令改正，给予警告并处以832万元的罚款”，此后的9月6日欣泰电气股票暂停上市，将成为新退市制度实施以来创业板第一只退市股。
近两年，大智慧一直深陷造假舆论漩涡。7月27日，证监会认定，大智慧通过提前确认收入、少计当期成本费用等方式虚增 2013年度利润1.2亿余元。此后，各地陆续有投资者据此状告大智慧，索赔总额逾亿元。
类似的财务造假案例举不胜举：今年2月，由于连续五年虚增虚减营收、连续三年虚增虚减净利润，亚太实业遭到了证监会60万元的顶格处罚；*ST舜船10月26日公告称，公司2013年至2014年累计虚增收入106892.99万元、虚增利润6211.95万元；12月7日，神马股份公告称，公司2014年年报、2015年半年报分别虚增营业收入53.43亿元、25.12亿元。
当然，上市公司失信并不局限于财务造假。6月28日，因IPO时未按规定披露关联关系等违法行为，证监会对京天利作出警告、责令改正和40万元罚款。昔日“明星股”每股股价从去年最高时的300多元跌到如今的30多元，京天利因此陷入了诉讼漩涡，被诉讼索赔总额已超过3700万元，该公司今年前三季度净利润仅为2862万元；9月10日，顾地科技因公司及原控股股东存在股份质押未及时披露、《股权转让补充协议》未披露等违法事项，被处以顶格罚款。
资本市场，敢于公然“背信弃义”的上市公司并不少见，其中竟有部分央企。2014年2月15日，一汽集团旗下的一汽轿车和一汽夏利同时发布公告，作出了将解决自身与母公司一汽股份同业竞争问题的不可撤销承诺，承诺的最后时限为今年6月28日。然而6月4日，两家公司同时公告称，一汽股份请求将承诺再延期三年作为过渡期，理由是宏观经济下行、资本市场波动及管理层变动等。不过6月27日，该变更承诺期限的议案均遭到股东大会高票否决。无独有偶，尚荣医疗12月17日公告称，由于国家医改政策等外部因素影响，公司2014年并购标的2016年完成业绩承诺不确定性较大，将原业绩承诺期整体往后顺延一年，此举被指“缺乏诚信”。
综观2016年的资本市场，要成为一个有钱的公司或许并不难，但要成为一个伟大的公司却很难，而从有钱到伟大，这中间不可或缺的，或许正是一个大写的“信”字！
斗：关于利益的永恒法则
天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往。资本市场，没有永恒的敌人，也没有永恒的朋友，只有永恒的利益。而围绕着“利益”二字，多家上市公司八仙过海，各显神通，你方唱罢我登场，上演了一幕幕跌宕起伏、动人心魄的“精彩”大戏。综观2016年，最扣人心弦的“斗”莫过于“万宝之争”了。这场以万科股权争夺为核心的资本大战，起始于2015年，在2016年持续升温、渐入高潮，既如喋喋不休的宫斗剧又似迷雾重重的悬疑剧，不断撩动着资本市场的敏感神经。
公告显示，从去年7月10日到12月4日，宝能系动用数百亿元资金四度叩击万科A的大门，累计持股超过20%并坐稳第一大股东位置。2015年12月17日，万科董事局主席王石表态“不欢迎宝能成为万科大股东”，因为宝能信用不够。“万宝之争”至此从暗斗转为明争，甚至到了剑拔弩张的地步。2015年12月18日，万科A、H股同时宣布因筹划重大事项紧急停牌，被指希望引进“白衣骑士”狙击“野蛮人”宝能。双方争斗正酣时，12月份安邦保险突入杀入并成为万科第三大股东。
进入2016年，“万宝之争”的参战方越来越多，而“剧情”也越来越跌宕起伏，多次出现一波三折式的戏剧性“反转”，旁观者扑朔迷离。1月30日，王石公开表示“不欢迎民企成为万科第一大股东”，引起舆论哗然。3月13日，万科公告将发行新股购买深铁集团下属公司股权。3月17日审议通过停牌议案后出现反转，第二大股东华润突然质疑万科相关重组公告未经董事会讨论。6月17日，万科发布了456.13亿元并购深铁集团子公司前海国际的预案。但因发生董事表决人数基数之争，这一预案是否通过引起争议。6月27日，万科股东大会上首度出现年度董事会报告和监事会报告未通过情形。而反对重组的宝能随即以王石出国游学还拿数千万元高薪为由，提出召开临时股东大会罢免王石。就在似乎尘埃落定时，万科董事会7月1日否决了宝能的提议。7月4日，停牌6个多月的万科A复牌。
此时，万科股权争夺战早已进入以缠斗为特色的白热化状态，从独立董事到专家学家，从万科小股东到万科员工，从万科工会到万科管理层，一场全民参与的资本争夺战正式打响。从6月18日起，独立董事华生多次发文质疑宝能和华润存在违规行为。6月28日，万科小股东袁某、张某起诉万科公司要求撤销重组预案。6月30日，万科部分员工自发去政府请愿。7月4日，万科公司工会起诉宝能系损害股东利益。同日下午，持有万科28年、被喻为“扫地僧”的股东刘元生举报宝能和华润涉嫌违法违规。7月18日，万科管理层举报称，宝能系涉嫌违法违规。
在缠斗的同时，宝能系没有忘记“猎物”。截至7月6日，宝能系合计持有万科A股27.6亿股，持股比例已达25%，累计耗资400多亿元。但犹如谍战片情节，和万科向来“不和”的中国恒大竟然突然入局：从8月4日到11月29日，恒大系累计耗资360多亿元持有15.53亿股万科A股，成为第三大股东。
这场牵动资本市场神经的大战，早已引起了监管部门的注意。2015年底，证监会牵头对举牌资金来源摸底。今年以来，监管机构多次对相关利益方公开谴责、关注及谈话。12月3日，证监会主席刘士余罕见脱稿怒斥险资违规行为。保监会随后动刀万能险，对前海人寿、恒大人寿亮出红牌。资本市场开始揣测监管层意图，万科A股价应声而落。12月23日万科A收在20.30元，较11月18日29元的最高价大跌30%，近千亿元市值灰飞烟灭。
12月18日，万科宣布终止与深铁集团的重组计划。业内人士指出，监管新政让宝能系、恒大系均萌生退意。明年3月万科董事会换届前“万宝之争”或将进入相对平静期，不过仍未到曲终人散时。但不论如何，都应积极看待这个经典案例，因为它对上市公司、监管层乃至社会界提出了很多新问题、新挑战，亟待对公司治理、并购规则、监管空白等反思并完善。
同行是冤家。除股权争斗外，一些同行之间出现了长期“互斗”的局面。如同花顺和万得资讯因侵权行为展开了互诉不正当竞争的“互斗”；百度地图与高德地图则因围绕谁是“行业第一”发生了多轮口水战；乐视和小米之间长期因这样那样的事情开撕……
应该说，资本市场既是残酷的，也是讲规则、讲法律的。股权争斗的任何一方只要是在现行有效的制度、规则的框架下进行的博弈，就应该得到支持。而触犯法律底线的争斗，也必将受到法律的制裁。12月22日，原雷士照明董事长吴长江因挪用资金罪、职务侵占罪被判处有期徒刑14年，历时多年的“宫斗”告一段落。
渴：关于资金的沉重话题
资金是企业运行的血液，对上市公司更是如此。2016年，关于资金的话题尤为沉重，部分企业患上了“资金饥渴症”，资金链处于似断非断的边缘，而一些曾经放言“不上市”的企业悄悄地扛起了跑步入市的大旗。
今年5月17日，雨润食品公告称，其全资附属公司南京雨润在5月13日未能如期偿还本金为10亿元的第二期中期票据，这是该公司继今年3月17日首次违约后第二次违约。虽然雨润食品最终解决了这些危机，但外界对其资金链一直较为担心。财报显示，今年上半年雨润食品亏损6.72亿港元，2015年则巨亏29.8亿港元。2016年中报还显示，雨润食品今年年底前到期债务高达60多亿港元，业内人士坦言这些债务的兑付存在一定风险。
与雨润一样饱受舆论质疑的还有乐视。这家企业今年年底陷入了供应商讨债、平仓风险等负面漩涡中。11月2日，“乐视欠供应商100多亿元并已被拒绝供货”的传闻甚嚣尘上，乐视网股价应声大跌，乐视回应称有人“抹黑乐视”。但11月6日，乐视创始人贾跃亭在一封内部信中坦承：“一边是突飞猛进的战略与业绩，一边是日益凸显的资金与组织压力……外部融资规模难以满足快速放大的资金需求。”
事实上，近年来外界对乐视资金链紧张的质疑从未停止。就连乐视网股东、鑫根资本创始合伙人曾强也公开表示，如果贾跃亭不转变观念，以目前的现金流和仍然需要很多钱的汽车生态，乐视资金链还会出现问题。据不完全统计，乐视的融资记录显示其所有业务共计融资近500亿元。
2016年被称为快递上市元年，快递行业对资金的需求之大，从各大快递巨头纷纷谋求上市中或可“窥见一斑”。耐人寻味的是，顺丰控股掌门人王卫曾多次宣称“不上市圈钱”言犹在耳，顺丰作价433亿元借壳鼎泰新材于10月11日获得证监会有条件通过；10月21日，作价175亿元的圆通速递正式借壳大杨创世登陆A股，击败顺丰控股成为国内快递行业首家上市公司；10月24日，申通快递作价169亿元借壳艾迪西通过证监会审核；10月27日，中通快递成功登陆美国纽交所并募集14亿美元，成为阿里巴巴后美股IPO规模最大的中国企业；11月8日，韵达货运作价180亿借壳新海股份上市获得证监会有条件通过。如无意外，快递业五大巨头将很快齐聚资本市场。业内人士坦言，从2017年起快递行业将开启整合大幕，资本助力下快递业竞争方式必将发生新变革。
喊渴的并不止快递行业，金融行业更加甚之。今年以来，资本市场迎来了新一轮银行上市潮。今年3月底，浙商银行、天津银行赴港上市。而A股市场，今年以来已有江苏银行、无锡银行等十多家银行上市。此外，尚有超过20家农商行正在筹备上市事宜，上市地选择覆盖A股、H股和新三板。除银行外，蚂蚁金服、京东金融等都在纷纷谋划上市。
危：关于转型的终极思考
对资本市场而言，发展仍是时代的主流。不可否认，很多企业在2016年发展势头强劲，营收、净利润均得以迅速增长。数据显示，2016年前三季度，A股实现盈利的上市公司共2596家，占比高达87.88%，净利润同比增长的上市公司共1927家，占比为65.3%。但同时，也有不少企业在亏损的泥沼中愈陷愈深，身处危局。
应该说，不少企业的亏损是与整个行业景气度相关的，譬如传统食品行业、钢铁业等。财报显示，今年前三季度，康师傅控股实现营业额69.13亿美元，同比下滑9.44%，缩水额度折合人民币约49.7亿元，产品中方便面下滑幅度较大。康师傅控股继2014年以来业绩持续下滑，而这与整个方便面行业的衰退不无关系。自2012年开始，我国方便面销量已持续5年下跌。无独有偶，2009年“嫁入”中粮集团的方便面品牌五谷道场，去年亏损1.9亿元，负债则高达逾9亿元，目前正在被中粮集团公开挂牌出售。
值得注意的是，因多元化发展战略等转型而陷入亏损危局的企业不在少数。如“中国第一牙膏品牌”两面针就因过度多元化发展而陷入亏损，今年前三季度亏损9219.7万元。而从2007年起，两面针扣非净利润已连亏9年，最近三年扣非净利润分别为-1.10亿元、-1.77亿元和-1.70亿元。被誉为“中国服装界的黄埔军校”的美邦服饰，眼下正在陷入连亏两年的尴尬局面。自2012年起净利润连续下滑的美邦服饰，2015年首次出现亏损且亏损额高达4.31亿元。今年前三季度，美邦服饰又大亏1.54亿元。而美邦服饰近年来一直在向互联网服装企业转型，只是转型成效并不理想。最近创始人周成建辞去董事长职务，其“85后”女儿接棒转型大旗，未来会如何尚待观察。而国内知名品牌奶粉企业贝因美，近年来坚持积极推动以多元化和国际化为特色的全面转型，但其日子并不好过：今年前三季度巨亏4亿元，而最近两年扣除当期政府补助后均处于亏损状态。
有人说，转型是眼下大多数中国企业的必须面对的终极思考和必然选择，转型伴生的阵痛是必然的，但正确面对转型之痛、尽快纾解转型之痛，或许还有很多路要走。
2016年十大“举牌大戏”
来源：证券导报
2016年A股最好看的戏码之一，莫过于上市公司的举牌大戏了。保险公司“扫货”万科A(000002)等，由此掀起了A股史上最热闹的举牌潮。举牌标的升级为伊利股份(600887)、格力电器(000651)、中国建筑(601668)和南玻A(000012)等知名企业。作为举牌的主力军，险资争相抢镜，一举成为举牌大军中最凶猛的一族。
举牌万科A
在宝能率先杀入万科(000002)股权争斗之举，引发了A股市场对“举牌概念股”的追捧。
2016年，有险资大鳄除了举牌万科外，还大手笔扫货廊坊发展(600149)，成为廊坊发展第一大股东。
宝能系夺权南玻A
在南玻A(000012)的前十大股东名单中，有四家被姚振华所控制，分别是前海人寿的两个产品（持股分别为15.45%和3.92%）、前海人寿自由资金（持股2.15%）、深圳市钜盛华股份有限公司（持股2.87%），总持股比例为24.39%。
格力电器解除被举牌警报
从11月17日格力电器(000651)复牌至11月28日的8个交易日内，前海人寿大量购入格力电器股票，持股比例从今年三季度末的0.99%上升至4.13%，持股排名由公司第六大股东上升至第三大股东，距5%的举牌线仅一步之遥。
安邦二度举牌中国建筑
11月17日，中国建筑(601668)的一则被举牌公告透露了安邦的行踪，当日中国建筑股价上涨3.46%。不过，安邦的“胃口”并不满足5%的持股。根据股东权益变动提示公告，截至11月24日，安邦资产通过“安邦资产-共赢3号集合资产管理产品”持有中国建筑普通股总计约30亿股，占中国建筑普通股总股本的10%。
阳光保险举牌伊利股份
在经过了“万宝之争”之后，险资举牌就成了A股市场上的“大戏”。如今，这出戏又在伊利股份(600887)上演了。9月18日，伊利股份发布公告称：9月14日，阳光财产保险股份有限公司通过上海证券交易所集中交易系统增持5667900股。本次权益变动后，阳光产险和阳光人寿保险股份有限公司合计持有伊利股份总股本的5%。
阳光保险举牌吉林敖东或意在广发证券
吉林敖东(000623)11月21日晚公告称，阳光产险增持吉林敖东无限售条件流通股89.45万股股票，均价27.75元，增持后阳光产险持股比例5%，达到举牌线。吉林敖东持股广发证券(000776)16.43%为第一大股东，市场盛传阳光产险举牌吉林敖东或许意在广发证券。
泛海系举牌民生银行备战董事会换届
民生银行(600016)12月20日发布公告称，12月15日至16日，卢志强掌控的泛海系共计买入民生银行H股约1.35亿股，占民生银行总股本的0.369%。本次增持后，泛海系合计持有民生银行约18.24亿股，占其总股本的5%，触及举牌线，持股数仅次于安邦系。
这是一个颇为敏感的增持时点。因为民生银行在12月17日发布了有关董事会换届并征集董事候选人的公告。
中植系举牌法尔胜
江阴耀博泰邦累计持有法尔胜(000890)达5694.62万股，占公司股权比例为15%，触发第三次举牌。耀博泰邦表示不排除在未来12个月内进一步增持上市公司股份的可能性。
值得一提的是，耀博泰邦背后正是大名鼎鼎的中植系。
为壳而来 长金投资欲吞下武昌鱼
在监管三封问询函的连环追击下，此前闪电举牌武昌鱼(600275)的举牌方终于亮出了真实目的，承认“为壳而来”有意控股。
宜昌长金投资与武汉联富达及杨青等五位自然人结成一致行动人，三方之间的“关联关系”成为外界关注的焦点。
国华人寿四度举牌天宸股份
国华人寿合计持有上海市天宸股份有限公司1.373亿股股票，占最新股本的20%。而天宸股份(600620)第一大股东上海仲盛虹桥企业管理有限公司及其一致行动人上海成元投资管理有限公司目前合计持股比例为29.28%。
2016年牛股盘点：“妖王”四川双马居首
来源：每日经济新闻
时光荏苒，2016年又快成为历史了。对于A股市场来讲，这一年可谓是跌宕起伏：一方面，经历年初熔断冲击，沪指连续杀跌，投资者一度非常恐慌；另一方面，随着A股市场常态化，沪指又在小心翼翼中走出了修复行情。
到了年底，也到了盘点的时候，《每日经济新闻》记者盘点了2016年A股前50大牛股和前50大熊股，同时发现了不少有意思的现象。
在剔除去年12月和今年刚上市的新股后，每经投资宝（微信号：mjtzb2）发现，四川双马以302.15%的年度涨幅（截至2016年12月23日收盘）傲视群雄。同时，曾经风光无限的创业板科技股已鲜有踪影，取而代之的则是股权转让、重组股、高送转概念。
整体涨幅不及过去4年
Choice统计数据显示，截至2016年12月23日收盘，四川双马、三江购物、煌上煌、金科娱乐、金马股份、宏磊股份、鼎泰新材、大连电瓷、顾地科技和银鸽投资，成为年内前十大牛股。其中，四川双马的涨幅傲视群雄，紧随其后的三江购物和煌上煌则分别上涨了260.92%和199.12%。
值得一提的是，仅论整体涨幅，2016年大牛股榜单（含50只个股）可以说是自2012年以来表现最弱的。2016年牛股榜单显示，平均涨幅仅103%；涨幅最小的是同达创业，全年涨幅为59.46%；涨幅超过100%的仅有14只个股，占比28%。
在2015年波澜壮阔的行情中（剔除当年发行的新股），牛股榜单中涨幅最大的是协鑫集成，全年涨幅高达748.36%；涨幅最小的则是巴士在线，涨幅同样高达296.88%；全年平均涨幅高达403.96%。
2014年牛股榜单的平均涨幅为234.2%，足足是2016年平均涨幅的两倍多。其中，排在榜单末尾的西部证券，仍保持了185.28%的全年涨幅。
2013年的情况则类似2014年，牛股榜单平均涨幅为248.9%，完爆2016年。
与2016年情况最接近的则是2012年。其中，榜首华数传媒的涨幅为421.5%，榜单上个股的平均涨幅为115.9%。尽管比较接近，但2016年还是稍逊一筹：2012年有30只个股的整体涨幅高于100%，占比60%。
从2016年牛股榜单看，沪市股票占比有增多的迹象。其中，共有上海凤凰、同达创业、山东黄金等11只沪市个股上榜。而2015年，沪市仅8只股票上榜，而且没有一只个股的总股本超过10亿股。
与之对应的是，2016年的50大牛股中，来自创业板的个股仅有金科娱乐、易事特、云意电气等7只个股。而2015年来自创业板的个股多达14只，是2016年的2倍。
牛股来自这三大主线
从上榜个股看，2016年50只大牛股主要来自股权转让、重组股、高送转这三条主线。
四川双马、大连电瓷、银鸽投资、武昌鱼、泸天化等都属于股权转让主线。值得一提的是，上述个股大多是今年8月开始集体上涨的。其中，四川双马从8月的7元一线涨至11月最高的42元，时间跨度为3个月；武昌鱼8月底还处于9元一线，11月初最高上摸24.50元。相对而言，银鸽投资的启动时间略早，5月公司股价还在4元附近，12月20日盘中则一度触及16.79元。
至于重组股，鼎泰新材、圆通速递、新海股份这类快递巨头借壳上市标的成为“领头羊”。从股价走势看，基本是复牌后迅速迎来连续的“一字”涨停板，然后在这一基础上开始缓缓上升。
再看高送转，煌上煌、天润数娱、易事特则成为其中的佼佼者。值得一提的是，易事特更是在年内迎来了两波“高送转”行情。其中，第一波是在今年3月实施的年度高送转，彼时易事特实施了“10送10派2.6元(含税)”的送转方案，股价随之迎来了一波25%的涨幅；第二波则是11月公布的“10转30股派0.9元（含税）”预案，这一波的涨幅更为惊人，不到一个月股价最大涨幅已超过100%。
2016年十大熊股遭腰斩 兆日科技跌63%最悲催
来源：投资快报 记者彭浩
编者按：
2016年即将过去，截至目前，沪深两市落得个跌幅11.29%和18.62%的“成绩”，创业板指年度跌幅更是高达26.82%。2016年十大熊股股价遭到腰斩，这些跌幅较深的股票中不乏易尚展示、中源协和等明星个股，其中兆日科技跌63.30%最悲催。
NO1.兆日科技（300333）
年度跌幅：63.30%
今年以来，沪深两市股价跌幅排名第一的兆日科技累计下跌幅度高达63.30%。就在年初，兆日科技推出了一份3360万股的减持计划。公告称，公司控股股东新疆晁骏股权投资有限公司因资金需求计划自2016年1月13日至7月12日通过大宗交易或协议转让方式减持不超过3360万股，即不超过公司股份总数的10%。这样一份减持计划抛出之后，兆日科技的股价则是连续三个跌停板。
市场人士分析，大股东减持计划引发了市场对公司股价的信心不足，大股东缺钱了就去减持，那么中小投资者则可提前“跑路”，大家都在赶着抛售股票，股价自然重挫。“不是不让他们减持，因为大股东减持给市场造成的负面影响太大，投资者会认为公司内部出现问题或者经营出现问题，一个值得尊重的企业就是要对投资人负责，你说他们缺钱吗，缺钱赔本的永远是我们股民。”一位投资者在股吧里抱怨道。
NO2.鞍重股份（002667）
年度跌幅：61.71%
紧随兆日科技身后，排在2016年十大熊股第二位的是鞍重股份，年度累计跌幅超过六成。股价跌跌不休的直接原因或许与鞍重股份上市以来经营业绩持续下滑有关。
鞍重股份是一家主要从事工矿用振动筛等机器设备的研究、设计、制造和销售的企业。三季报显示，公司2016年1-9月实现营业收入5988万元，同比下降51.48%，专用设备行业平均营业收入增长率-7.19%；归属于上市公司股东的净利润-1071万元，同比下降155.74%，行业平均净利润增长率-13.29%。显然，公司业绩不仅下滑，而且与同行业相比也处于非常差的水平。
鞍重股份之前曾多次发生业绩下滑情况，公司业绩自上市以来一直不尽如人意，营业收入和归属于母公司股东的净利润呈现出双双持续下滑状态。营业收入自2012年末的2.58亿元下降至2015年末的1.62亿元，同期归属于母公司股东的净利润也从6638万元降至623万元。
NO3.金亚科技（300028）
年度跌幅：58.91%
因涉嫌财务造假，金亚科技有暂停上市风险并引发市场广泛关注。由于公司在2015年6月高位停牌加之“退市风波”，多家基金机构下调了对金亚科技的估值，其中鹏华基金将其下调至8.65元，广发基金、富国基金、交银施德罗等多家基金公司也对公司估值做了下调。按照多数基金公司的观点，金亚科技可能遭遇13个跌停折价75%。在利空消息的影响下，金亚科技今年3月30日复牌后连续遭遇5个跌停，年度跌幅高达58.91%。
2016年6月初，金亚科技投资者索赔终于启动，成都市中级人民法院已经正式启动受理金亚科技投资者索赔案。回溯2015年的6月4日和6月5日晚间，金亚科技先后发布两则立案公告称，因公司及实际控制人周旭辉涉嫌违反证券法律法规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，证监会决定对公司和实际控制人进行立案调查。目前该公司仍未收到证监会的最终调查结论。
NO4.中源协和（600645）
年度跌幅：58.78%
2016年以来，中源协和累计跌幅达到58.78%，成为今年十大熊股之一。中源协和之所以走熊，源自今年5月份的“魏则西事件”。今年3月份，中源协和发布了非公开发行预案，称公司将募集15亿元用于收购柯莱逊100%股权。
柯莱逊负责为武警二院肿瘤生物中心提供免疫细胞培养，还负责网络宣传。“魏则西”事件发生后，柯莱逊的背景，让中源协和的收购受到舆论关注。5月3日，中源协和紧急停牌，对收购柯莱逊一事进行重新评估。6月2日，中源协和称，由于免疫细胞治疗的行业环境发生变化，公司决定停止本次非公开发行股票事项。
中源协和在公告中披露了此事对公司的影响，公告称，公司终止本次非公开发行股票事项系公司综合考虑免疫细胞行业政策做出的决定。目前公司财务情况良好、业务经营正常，本次非公开发行事项终止不会对公司正常生产经营与持续稳定发展造成不利影响，不会损害公司及股东、特别是中小股东的利益。
NO5.美亚柏科（300188）
年度跌幅：58.30%
说起美亚柏科，从今年1月4日起，各路券商研究员就一路唱多，几乎每个月都有研究员们跳出来喊几嗓子。1月15日，中投证券研究员张镭发布研报，“强烈推荐”，目标价给到47.4元（当时股票价格32.2元）。后来张镭每隔几个月都会发布研报，依然维持“强烈推荐”。除此之外，中信证券、海通证券等证券业龙头亦轮番发布研报，力荐美亚柏科。随着时间的推移，各大券商研报的目标价越调越低……而美亚柏科一路跌跌跌，至今，股价已经跌了58.30%。
尽管美亚柏科推行股权激励，但公司未来几年业绩快速增长的预期也挡不住股价下跌的趋势。公司11月16日发布公告拟推行第二期股权激励计划，拟以12.19元/股的价格向激励对象授予限制性股票总计不超过1000万股。本激励计划授予的限制性股票2016-2018年度解锁业绩考核条件为以2015年净利润为基数，2016-2018年净利润增长不低于30%、50%以及70%。
NO6.富春通信（300299）
年度跌幅：56.66%
12月8日，富春通信公告称，公司董事长、实际控制人缪品章计划减持不超过3800万股，减持后将所获资金借给上市公司，用于现金收购成都摩奇卡卡科技有限责任公司（下称“摩奇卡卡”）。在减持计划发布后，公司股价应声下跌，在随后的3个交易日里公司股价下跌幅度达18%，在12月12日更以跌停板报收。
与此同时，富春通信调整了收购方案，标的公司摩奇卡卡的估值由9月份的10.15亿元降为8.88亿元，3个月内估值下滑15.43%。纵使如此，根据目前估值方案，标的公司的溢价率仍高达2349.58%。此外，交易双方约定的业绩承诺也出现了“打折”。此前预案中提到摩奇卡卡的业绩承诺为“2016 年-2019 年扣非净利润分别不低于7000万元、9100万元、1.2亿元、1.2亿元”。根据最新的报告书，调整后的业绩承诺为“2016年- 2019年扣非净利润分别不低于6300万元、7900万元、9900万元和1.145亿元。”
NO7.华信国际（002018）
年度跌幅：56.57%
华信国际于2015年6月15日因谋划重大事项申请停牌，今年1月，华信国际曾透露，重大资产重组事项为购买控股股东能源及金融资产，标的资产年利润约15亿-20亿元，初步估值约230亿-300亿元，并拟配套募集资金150亿-200亿元。
不过，停牌重组10个月的华信国际4月15日终止重大资产重组复牌并宣告重组失利。两天后，华信国际就因连续三个交易日内跌幅偏离值累计达20%登上龙虎榜，龙虎榜上卖出席位前5位均为机构专用席位，合计卖出11.16亿元，业内分析人士表示，如此大额卖单或为机构疯狂出逃。
华信国际股价遭遇重创，相较于2015年6月中旬牛市高点停牌时的股价23.19元，截至2016年12月12日收盘，股价报收10.07元。今年4月份复牌后，公司股价已累计下跌56.57%。
NO8.易尚展示（002751）
年度跌幅：56.28%
当概念与热情充斥VR（虚拟现实）市场，是时候冷静思考其真正的商业逻辑。VR的未来很丰满，但现实的骨感却不得不正视。去年火爆的虚拟现实概念，今年走向低迷，易尚展示就是当中的代表。
易尚展示三季报显示，公司2016年1-9月实现营业收入4.24亿元，同比增长7.54%；归属于上市公司股东的净利润1393万元，同比下降59.76%。公司表示，控股子公司易尚数字在2015年9月份购置了土地使用权，导致报告期内无形资产摊销和借款利息增加。
易尚展示发布的业绩预告也显示，公司预计2016年1-12月份归属于上市公司股东的净利润1200万至2300万元，同比下降69.59%至41.71%。公司表示，2016年经营业绩同比下降的主要原因是控股子公司易尚数字在2015年9月份购置了土地使用权，导致报告期内无形资产摊销和借款利息增加。
NO9.天玑科技（300245）
年度跌幅：56.23%
3月11日安信证券发布研报推荐天玑科技，给出“买入-A”的投资评级，预测的6个月目标价是25元（当时收盘价19.23元）。一个月后，安信再次发布研报，称公司目标价可以调到30元。此外还有四家券商曾在2016年发布研报力荐该股，六个月内的目标价是25元、30元不等，但现在算算时间，六个月已经到了，再看看当前股价，没看错，18元……
业绩方面，天玑科技2016年前三季度实现营业收入3.25亿，同比增长12.34%，实现净利润4991.53万元，同比增长39.23%，每股收益0.18元。今年以来公司数据库云平台市场开拓顺利，订单数量及收入稳定增长，三季度数据库云平台确认收入2600万元左右。其他新产品包括DCOS产品、天玑云锦产品也体现出良好的发展态势，目前与平安合作的呼叫中心项目的座席数量已达到6000席以上。
NO10.腾信股份（300392）
年度跌幅：55.93%
腾信股份11月16日晚间发布公告，公司收到河南省安阳市汤阴县人民检察院起诉书，称公司及实控人徐炜在筹备公司上市过程中，曾向最高人民法院原副院长奚晓明之子行贿。
起诉书显示，2011年3月份，腾信股份被提交了申请上市的申报材料，徐炜请托奚嘉诚利用其父亲奚晓明（原最高人民法院副院长）的职务影响，为公司上市提供帮助，承诺送给奚嘉诚腾信公司48万股干股，同年6月份，奚晓明在明知奚嘉诚收受腾信公司干股的情况下，利用其职权和地位形成的便利条件，为腾信公司上市提供帮助。2015年5月，被告徐炜送给奚嘉诚3900万元。
值得一提的是，腾信股份目前正在推进资产重组，即拟通过发行股份及支付现金购买瀚天润海持有的瀚天星河90%股权，同时向不超过5名其他特定投资者非公开发行股份募集配套资金。市场普遍担心该事件会令公司正在进行的重组“告吹”。
