【家用电器股票有哪些】家用电器行业全面回暖 10股面临重估

　　家用电器行业回暖 多家公司业绩增长可期

　　上证报资讯统计显示，目前已有42家家用电器类上市公司披露了2016年业绩预告。其中有30家公司预计全年业绩将实现增长，有3家公司将实现扭亏。值得一提的是，有24家公司业绩增长系主营收入增长所致，主要分布在白色家电、厨卫电器以及家电配件行业。

　　自去年下半年以来，白色家电产业链明显复苏，尤其是空调整机和上游配件行业在去年第四季度出货量呈现高速反弹态势。产业在线监测数据显示，去年下半年空调出货量增长30.2%，扭转了增速下滑的态势，带动全年出货量同比增长1.93%。洗衣机行业去年第四季度出货量增速明显加快，带动全年出货量同比增长6%。冰箱行业的出货量增速则在去年第四季度开始实现增长，带动全年出货量同比增长1.65%。

　　多家白色家电产业链上的上市公司净利润增速在去年第四季度有所加快。海立股份预计全年净利润同比增长130%至160%，主要原因为去年下半年空调市场需求增长，公司空调压缩机和电机产销同比呈现增长，其中空调大规格压缩机销量增加推动公司业绩提升。海信科龙预计全年净利润同比增长80%至100%，业绩增长的主要原因是报告期前三季度收入同比增长，毛利率同比提升，盈利同比大幅增长。报告期内，冰箱、空调产品的收入增长幅度继续保持高于行业整体增幅的态势。

　　受益于白色家电行业的整体回暖，上游配件行业景气度也将不断提升。产业在线监测数据显示，以空调行业为例，去年全年空调累计产量同比增长15.77%，销量同比增长13.62%。其中，去年8月至12月累计产量同比增长46.87%，销售同比增长44.63%。从今年1月的空调整机市场情况来看，厂商备货生产行情看涨，排产持续走高，大部分企业今年1月生产计划仍处于高水平状态。机构认为，空调行业补库存周期有望维持到今年中期。(上海证券报)

　　海信电器:互联网用户加速增长,赞助欧洲杯提升品牌全球认知度

　　研究机构：中投证券 分析师：李超 撰写日期：2016-06-03

　　彩电行业仍将保持温和成长,海信市场份额已经跻身全球前三。第1季度国内市场零售量1244万台,同比增长3.0%,大屏、高清、智能产品渗透率继续提高;预计第2季度零售量966万台,仍将保持2.4%的温和增长率。第1季度全球出货量4832万台,海信以347万台的出货量跻身前三,预计全年出货量1500万台,全球市场份额提高到6%。

　　海信作为本届欧洲杯顶级赞助商,将极大提升品牌全球认知度。第15届欧洲杯(UEFAEur02016)将于6月10日至7月10日在法国举行,海信集团是本届欧洲杯顶级赞助商。本届欧洲杯直播将覆盖230个国家和地区,预计平均每场直播观众1.47亿,累计观众超过60亿;借助欧洲杯这一世界级影响力的超级IP,海信将获得巨大的品牌曝光量。

　　互联网电视用户加速增长,大屏价值已经跨入规模变现阶段。目前海信互联网电视用户已经突破1800万,预估2016年全球用户将达到2700万,其中海外用户600万,日活跃用户超过950万。广告和内容付费等商业模式逐渐成熟,大屏价值变现前景清晰:视频方面,海信与华数、iCNTV、爱奇艺、腾讯等战略合作,海外也通过Netflix、YouTUbe、Amazon.BBC等欧美主流内容商认证;广告方面,除普通开机和贴片广告,还与优朋普乐等合作计划在今年里约奥运会期间展开联合营销活动。

　　给予“强烈推荐”评级,目标价格23元。2016第1季度营收71.3亿元,同比下滑5.3%;净利润5.32亿元,同比增长10.2%:毛利率18.7%。预测2016-18年净利润16.6、19.7和22.4亿,每股收益1.27、1.51和1.71元;首次给予“强烈推荐”评级,目标价格23元,对应2016年18倍PE,2017年15倍PE。

　　四川长虹:具有全球影响力的信息家电企业

　　公司是一家具有全球影响力的信息家电企业,公司拥有完整的集数字电视、冰箱、空调、IT、压缩机、通讯、数码、网络、电源、商用系统电子、小家电等产业研发、制造、销售为一体的3C产业体系。

　　深康佳A:公司彩电业务面向全球市场

　　公司主要业务有彩电业务、手机业务和白电业务。公司彩电业务面向全球市场,内销彩电业务以B2B和B2C两种业务模式为主,外销彩电业务务以B2B为主,B2C为辅开展业务,营销范围遍布亚太、中东、中南美以东欧等多个区域市场,主要利润来源于产品成本与销售价格的价差。

　　创维数字:中期业绩增长50%以上,创维miniStation发布在即

　　研究机构：中投证券 分析师：李超 撰写日期：2016-07-11

　　投资要点:

　　增长主要来自海外订单交付及国内三大电信市场需求快速增长。海外印度、南非等市场产品订单交付增加,国内三大电信运营商订单增长,以及Strog集团和液晶器件51%股权并表(2015年10-12月Strong集团并表,2016年3月31日液晶器件51%股权并表,同比数据已经追溯调整)。

　　创维版miniStation发布在即,视频之后布局客厅游戏和VR。腾讯miniStation定位客厅娱乐为中心的电视大屏轻游戏市场,作为战略合作伙伴,创维版miniStation即将发布,预计分为普通版和VR版。

　　传统机顶盒:广电DVB+OTT和互联网OTT,电信IPTV以及印度非洲等海外市场。1、国内广电市场,高清化、智能化(双向化)升级存在巨大的市场空间,DVB+OTT正在成为行业趋势。2、目前IPTV用户4590万户,在光纤用户中渗透率超过38%,随着电信运营商普遍采用“光网宽带+视频业务”的绑定发展策略,未来仍将快速成长。3、印度、非洲等正在进行数字化改造的海外市场需求强劲,2015年海外业务占比35.8%。

　　运营和服务:广电技术服务和增值业务,以及有望与酷开联合运营OTT业务。与广电合作提供系统解决方案,并共同拓展增值业务;此外,自主平台OTT用户未来有望集团层面整合资源、统一运营。

　　收购液晶器件:提升智能制造及供应链整合能力。承诺2016-17年扣非净利润不低于7800万和8260万,目前已经完成现金购买51%股权的交割。

　　青岛海尔:收购GE家电夯实北美市场,后续业务协同整合值得关注

　　类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：蔡雯娟 日期：2016-01-21

　　全球化迈出坚实步伐,迅速占领北美市场:上市公司继集团海外资产注入之后,通过收购GE家电,在全球竞争格局相对稳定的背景下,可以进一步巩固和提升其全球领先的市场份额。根据Euromonitor数据,2014年海尔大家电品牌销售量市占率为全球第一(10.2%)。GE家电业务收入约90%来自北美市场,且为美国市场第二大家用电器品牌(约20%),其厨电品牌在美国市场占有率接近25%。收购完成后,海尔有望借助GE在北美市场多年生产研发、供应链体系、物流分销渠道、配送安装体系、用户品牌资源等各方面积累,迅速夯实和占领北美市场。

　　收购溢价需时间消化,后续业务协同值得期待:公司此次收购交易对应EBITDA倍数约为8.2倍,相对于18.92亿美元净资产,溢价率较高达185.41%,估值需要一定时间消化。海尔与GE后续具备多层次的业务协同与整合的可能,主要体现在:1)供应链上的协同,双方有望在全球采购上进行资源共享与合作,降低采购成本;2)产品线互补,GE的优势厨电产品可以进一步补强公司产品线;3)全球用户、品牌资源和分销渠道资源共享;4)生产研发协同,海尔已经具备全球5大研发中心,而GE近年来先后投入数十亿美金升级其制造和研发水平,在美国有多家现代化制造工厂,双方的协同效应将进一步增强全球领先的产能和产品竞争力。

　　GE品牌有望引入国内,盈利能力或将持续提升:GE品牌已有百年历史,在全球具有较高知名度和品牌价值。海尔此次收购将获得"GE"品牌40年全球使用授权,未来GE品牌有望借助海尔成熟的渠道体系进入国内市场,甚至亚洲更多其他国家市场。从盈利能力上看,GE家电业务收入和现金流稳定,具备持续盈利的基础,在未来3~5年有望保持稳定增长,随着GE品牌后续在国内以及其他市场的开拓,上市公司EPS以及盈利能力有望实现持续提升。

　　TCL集团调研报告:依托用户规模扩大,提升服务变现能力

　　类别：公司研究 机构：渤海证券股份有限公司 研究员：安伟娜 日期：2016-02-19

　　2016年1月的数据显示公司智能网络电视终端运营的激活用户累计已达1264.6万,随着用户规模的增长,流量变现能力初步具备。随着用户点播次数和时长数据的稳定,为垂直业务内广告投放、付费内容包投放建立了收入转化的基础。

　　美的集团公司跟踪报告:4Q渠道加速出清,新冷年有望恢复增长

　　类别：公司研究 机构：海通证券股份有限公司 研究员：陈子仪 日期：2016-01-29

　　经过一年积极努力的库存去化,目前公司自身及渠道的库存水平环比都有所改善,目前渠道库存在两个多月左右,预计到2季度可以恢复到比较合适的水平,新冷年有望恢复增长。

　　中性预期下,我们预计2016年受行业去库存影响,公司空调业务收入仍将小幅下滑;冰洗业务在产品力提升的带动下市占率继续稳步提升,收入可保持10%出头的增长;小电方面,在成熟的小家电业务保持稳定,厨电产品高速增长的带动下,整体可实现5%以上的稳健增长。综上,我们预计公司2016年收入增速可保持3%左右的小幅增长,2017年随着空调行业情况的好转,增速回升至7%。根据公司第二期股权激励计划,公司2015-17年的业绩考核标准为每年净利润不低于15%的增长。目前公司均价与利润率水平与可比公司相比仍有一定提升空间,在产品结构和效率提升的背景下,预计业绩达到行权标准的可能性大。

　　小天鹅A跟踪报告:逆势增长,经营效率有望持续改善

　　类别：公司研究 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：杨云 日期：2016-02-17

　　内销方面,“小天鹅”+“美的”双品牌战略定位清晰,产品结构不断优化,毛利较高的滚筒洗衣机销量占比超30%,同时公司持续提升中高端产品的比重,共同推动销售均价从2010年1745元提升至2015年2141元。公司15年底已有2款迪士尼产品上市销售,16年上半年还将有全新研发的迪士尼全新系列产品上市销售,将受益于上海迪斯尼开园。

　　出口仍将维持增长,毛利率有望稳步提升。

　　出口方面,预计海尔收购GE 家电业务对公司整体出口代工业务的影响较小,公司16年出口仍将维持增长,同时有望通过提升自主品牌占比及扩大高毛利品类等措施进一步提升出口毛利率。

　　T+3客户订单制生产模式提升整体运营效率,未来仍有较大改善空间。

　　公司自2012年起推进T+3客户订单制生产模式,实现快速交货及周转,仓储面积大幅缩减,目前占比超过60%,未来仍有较大的改善提升空间。公司前三季度营业周期从去年同期65天降至50天,存货周转率从8.0提升至11.6,未来有望通过提高下线直发比例进一步提升经营效率。

　　老板电器:将继续受益于房地产销售恢复

　　类别：公司研究 机构：群益证券(香港)有限公司 研究员：王睿哲 日期：2016-02-18

　　由于公司产品主要原材料的价格一直低位运行,公司电商渠道销售量快速增长,以及高毛利新品占比提高,共同推动公司整体毛利率提升,使得公司净利润继续快速增长幷快于营收增速。

　　一、二线城市房地产销售恢复将带动公司业绩继续快速增长:2015年一、二线城市房地产销售有所恢复,另外,近期央行将非限购城市首套首付比例下线下调至2成将继续支撑房地产销售量的增长,尤其利于对首付比例较为敏感的二线城市销售的去化。公司产品定位于中高端,销售市场也正好与本轮房地产恢复较好的一、二线城市相契合,另外公司厨电产品销量与房地产销量关系较为密切,销售周期一般在房屋竣工后3-6月,我们预计这部分厨电的需求将会对公司未来两年的业绩增长提供支撑。

　　汉威电子:年报业绩略低于预期,物联网生态圈潜力巨大

　　类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：刘晓宁 日期：2016-02-02

　　外延扩张加速,形成物联网完整产业链条。公司沿着构建物联网(IOT)产业生态平台的战略路线,一季度投资了郑州汉威公用事业、郑州汉威智能仪表、河南开云信息、浙江风向标科技、德煦智能科技等公司。二、三季度,公司增持了控股公司英森电气和上海中威部分股权,强化在应急救援、消防安全监测市场的优势,培育壮大智慧安全业务板块;直接投资领先的创投企业华夏海纳,借助其投资平台促进落实外延并购发展战略。此外,公司继续发力智慧市政业务市场,投资控股智慧水务行业领先的企业广东龙泉科技有限公司,与沈阳金建共同形成南北地域性优势。四季度,收购雪城软件51%股权,丰富了在智慧环保业务领域的产业布局,形成了环保监测、监控、治理的完整产业生态链条。

　　增发13亿打造智慧市政项目标杆,提高可持续发展能力。2015年8月22日,公司公告拟非公开发行不超过3700万股,募集资金13.27亿元,资金将投向:智慧水务3.1亿、智慧热力4.5亿、智慧市政综合管理系统1.0亿、上海运营及研发中心2.8亿,补流2亿,即主要用于公司智慧水务及智慧热力板块的智慧化改造及运营项目,同时配套提升智慧市政综合管理系统软件的开发及应用能力,通过物联网方案切实解决水务及热力行业的资源漏失严重、能耗效率过低、管线故障频发、小表集抄不智能、管理水平低下等实际问题,力争打造智慧市政改造及运营的项目标杆,增强盈利能力,提高可持续发展能力。　　南方财富网微信号：南财