喜欢申购打新的股民注意了，6月18日又有一只新股上市申购了，首都在线正式在深交所上市申购，申购代码为300846。

　　主营业务

　　首都在线是一家覆盖全球的互联网数据中心服务提供商，致力于为中国企业出海提供全球云网一体化解决方案。公司主要服务于游戏、电商、视频、教育、大数据等互联网细分领域及传统行业客户，为其在全球提供快速、安全、稳定的云服务及 IDC 服务，其中云服务主要为云主机服务。

　　新股亮点

　　先进的混合架构，同时提供IDC和云服务混合云服务：随着5G等新通信技术的发展，数据爆炸时代即将来临，网络上以视频为主的内容将海量出现，互联网业务的负载将不断增加，对承载互联网业务的网络、计算、存储等基础设施提出了更高要求。企业客户对基础设施的需求也呈多样化趋势，包括机柜、物理机、公有云、私有云等。首都在线搭建了将IDC服务与云服务集成为一体的混合架构，可以在同一系统内同时提供IDC服务与云服务，且IDC资源与云服务资源可以在租户层面进行网络隔离与互通，区别于其他云服务技术，公司的网络可以做到从硬件到软件全方位的联通与隔离，很好的满足了客户在同一系统内统一调度、灵活转换、综合管理的需求。

　　公司以客户需求为导向，提供贴合客户需求的差异化与定制化服务：企业在发展过程中，随着业务规模扩大，其 IT 系统会随自身业务的发展、变化不断调整，最终形成复杂的技术和系统结构。企业的 IT架构从基础资源到操作系统，从中间件到数据库，直至面对其用户的应用系统，均会变得更加复杂。企业的 IT 资产从早期的小型机、块存储设备，到分布式服务器和对象存储，种类繁多，数量从数千台到数万台不等，规模庞大。在此背景下，企业的 IT 系统在上云时，都会产生不同程度的个性化需求。首都在线在长期为企业提供服务的过程中，建立起完善的售前咨询、解决方案制定、交付实施等服务体系，能够提供更加贴合客户需求的定制化服务，全方位满足客户的个性化需求。相对于其他的公有云公司的标准化产品体系，公司的架构与产品体系，包括计算、存储、网络等全部具备从公有云服务到托管服务的定制化能力，能够做到基于一套公有云产品，提供多种符合不同需求的专属产品，满足不同客户个性化的需求。

　　募投项目

　　本次募集资金投资项目为首都在线GIC平台技术升级项目、首都在线对象存储项目、首都在线云宽冰山存储项目。：a) 首都在线GIC平台技术升级项目针对GIC平台，基于原有的自服务门户、业务管理门户、OpenAPI、云服务产品管理平台、开通调度服务、运维调度平台、CDSCenter、监控运维管理平台等功能模块，研发9个子平台系统，增强GIC平台功能，提升云服务能力;b) 首都在线对象存储项目通过技术研发，采用软件定义存储的方式，实现数据通路(数据读或写)和控制通路(元数据)分离，使存储同时满足高速直接访问及分布式共享的需求，以满足热数据存储对弹性、高可靠性、高安全性和低成本的市场诉求;c) 首都在线云宽冰山存储项目针对冷数据访问频率低、低成本、可在线访问的特征，通过软硬件研发，为客户提供高效、可靠的冷数据存储解决方案，以满足海量冷数据归档存储市场诉求。

　　财务状况

　　业绩情况：2016年-2019年底，公司的营业总收入分别为36,195.64万元、60,311.05万元、48,150.69万元、73,906.91万元，2016-2019年的年均复合增长率为19.54%，归母净利润分别为31,926.30万元、40,501.40万元、57,802.50万元、66,517.00万元，2016-2019年的年均复合增长率为20.14%。

　　结论

　　从营收和利润来看，公司的成长性很强，近5年的时间，营收从2.3亿上升到7.9亿，净利润从3300万上升到6000万。收入规模和营业利润双增长。

　　从ROE来看，公司有一定的赚钱能力，但实力不算太强，近几年也正在逐步降低，2015年公司ROE为25%，次年ROE下降到16%，到2019年的时候，公司的ROE已经下降到了11%。

　　公司账面上有8000万左右的商誉，占总资产的1/10左右，如果减值的话，可能会吃掉一年多的净利润。

　　从现金流来看，公司也属于烧钱扩规模的阶段，目前来看成果不错，但需要关注一下现金流的安全性。

　　财务水平优秀，估值不高，建议申购。 　　南方财富网微信号：南方财富网