万润股份（002643）公司上半年业绩怎么样，下文就随小编来简单的了解一下吧。

　　一、投资建议

　　公司2021 年上半年业绩表现亮眼，考虑到公司为沸石分子筛及液晶显示材料行业的领军企业，看好公司业务布局优化推动未来高业绩增长。预计2021 年 ~2023 年公司归母净利润分别为7.05、8.49、10.84 亿元，对应PE 分别为23、19、15 倍，参考CS 电子化学品板块当前平均92 倍PE，维持“推荐”评级。

　　二、分析与判断

　　各板块业绩均大幅增长，海外业务贡献上升

　　2021 年H1，占公司营收七成以上的功能性材料产业实现营收13.36 亿元，同比增长38.81%，实现毛利率40.90%；大健康类产业实现营收4.63 亿元，同比增长69.59%，实现毛利率36.65%。此外，公司在海外业务比重进一步提升，实现营收14.54 亿元，同比增长51.10%。在功能性材料方面，公司先后涉足了液晶材料、OLED 材料、沸石系列环保材料等多个领域，并取得了业内领先地位，其产品销量的快速增长，带动公司整体业绩大幅提升；另一方面，公司在大健康产业也取得了长足的进步，推动整体产品结构进一步优化，有助于公司长远发展。

　　盈利能力超越同行，经营管理水平更上一层

　　2021 年H1，公司实现综合毛利率39.63%，同比下降3.26pct，但高于同行业平均28.4%的毛利率，说明公司盈利能力依然强劲。公司实现经营性现金流净额7.11 亿元，同比增长77.97%，其中，Q2 实现了3.3 亿元，同比增长91.2%，经营现金流大幅增长，现金流增速亮眼；公司应收账款及票据规模为4.47 亿元，同比上升118.5%，应收账款周转率（含应收票据）为3.6，低于行业平均8.7 的水平，说明公司销售情况良好，款项收回及时；此外，公司期间费用率为17.60%，同比下降3.07pct。公司经营情况不断改善，未来成长能力值得期待。 　　

　　下游市场发展迅速，公司积极布局顺风而行

　　在信息材料领域，一方面，随着国内显示面板技术不断进步，国产替代进程加速，公司布局了350 万吨/年的OLED 中间体及升华前材料；另一方面，随着新材料、新能源产业的高速发展，公司积极布局聚酰亚胺材料、光刻胶材料、锂电池电解液添加剂等领域，为未来发展积蓄动能。在环保材料领域，随着国六政策的推进，及公司7000 吨/年的沸石项目逐步落地，环保新材料将迎来迅速发展的新阶段。在大健康领域，公司先后涉足医药中间体、成药制剂、原料药、生命科学、体外诊断等多个领域，随着“健康中国”

　　上升为国家战略，大健康产业将成为新的利润增长点。

　　下游需求不及预期，产能释放不及预期，原材料价格波动