T． Rowe Price称，由于通胀预期上行及对美国财政支出存在担忧，基准美债收益率可能很快触及一个关键水平。

　　“10年期美债收益率将在未来六个月上探5%关口，收益率曲线将趋陡，”帮助管理该公司约1800亿美元资产的固收部门首席投资官Arif Husain表示。他在一份报告中写道，最快达到5%的路径“将出现在美联储浅度降息的情境下”。

　　上述观点与美联储上月进行四年来的首次降息后，市场对收益率下降的预期背道而驰。这也凸显出在强劲的经济数据引发对潜在降息步伐的疑问后，围绕全球最大债券市场的争论日益激烈。

　　10年期美债收益率最近一次达到5%是在去年10月，当时创下了2007年以来高点，因市场担心利率会长期居于高位。如果Husain的预测准确，那么就可能出现动荡的重新定价，策略师目前预计该收益率到明年二季度将降至3.67%的均值。

　　10年期美债收益率周一持稳于4.08%。

　　作为从业近30年的市场资深人士，Husain表示美国财政部为填补政府赤字而持续发行债券，令新供应充斥市场。与此同时，美联储的量化紧缩政策 —— 在多年购债后试图缩减资产负债表 —— 消除了政府债券需求的一个关键来源。

　　Husain表示，收益率曲线可能进一步趋陡，因为短期国债收益率的任何上行都将受到降息掣肘。

　　他指出，美联储最有可能的做法是在一段时间内小幅降息，类似于1995年至1998年。在这种情境下，中国将出台更多刺激措施来提振本国经济，进而推动全球增长并给美联储官员带来更清晰的前景。

　　美联储也有可能实施一个正常的宽松周期，调降利率至更接近中性的水平，Husain认为中性利率可能在3%左右。他还考虑了美国陷入衰退的情境，这将引发大幅降息。

　　“与我一样认为短期内不太可能发生衰退的投资者，应当考虑为长期美债收益率走高做部署，” Husain写道。