专题：美国5月CPI同比涨幅三年来首次突破4%

　　原本期盼借贷成本回落的美国民众，或许还要再等一段时间。

　　就在几周前，市场投资者还普遍预期，信用卡、汽车贷款、房屋净值信贷额度等挂钩美联储短期基准利率的信贷产品利率将会下调。而如今，多名美联储官员释放信号，年底前不排除再度加息。

　　达拉斯联储主席洛里・洛根 6 月 3 日在得州埃尔帕索发表讲话时称：“我愈发认为，今年晚些时候或许有必要进一步上调利率。”

　　政策态度转向的背后，是通胀再度抬头的迹象。美国劳工统计局周三公布居民消费价格指数（CPI）显示，5 月物价同比上涨 4.2%，高于 4 月 3.8% 的同比涨幅，大幅超出美联储 2% 的年度通胀目标。

　　通胀居高不下时，美联储通常会上调基准利率，以此为经济降温，遏制物价过快上涨。

　　利率追踪工具 CME 美联储观察的数据显示，截至周三早间，市场交易员押注年底前美联储至少加息 25 个基点的概率达 66%。

　　理财资讯平台 Bankrate 分析师、注册理财规划师斯蒂芬・凯茨表示：“美国通胀已经五年多未靠近美联储 2% 的目标，如今物价走势还在持续恶化。”

　　加息重新纳入政策考量

　　就在特朗普总统多次呼吁降息的背景下，市场重新讨论加息可能性。今年早些时候特朗普曾表态，若凯文・沃什有意加息，自己当初不会提名他出任美联储主席；而近期他又称沃什可以 “自主决策”，同时坚持降息更利于美国经济。

　　市场普遍预测美联储 6 月 17 日议息会议将维持利率不变，但 CME 美联储观察数据显示，多数交易员认为 10 月前央行至少会加息 25 个基点；市场定价还显示，到 12 月累计加息 50 个基点的概率为 23.5%。

　　此番预期转变，源于多位美联储官员愈发鹰派的发言。达拉斯联储主席洛根在 6 月的演讲中表示，即便剔除关税、能源涨价等短期扰动因素，通胀回落至 2% 目标的进程依旧 “过于缓慢”。

　　这与 4 月市场预期形成鲜明反转：彼时投资者几乎一致判断，美联储下一步操作会是降息。

　　再度加息对普通消费者的影响

　　单次 25 个基点的加息不会让多数家庭月度开支立刻大幅增加，部分品类每月仅多支出几美元。

　　但利率上行会推高整体借贷成本，负债较高、持有多种信贷的家庭，累积支出压力会持续放大。以下是 Bankrate 测算的各类信贷受影响情况：

信用卡：若加息 25 或 50 个基点，对于平均 5000 美元信用卡欠款的用户，每月利息仅小幅增加数美元。

房屋净值信贷额度（HELOC）：这类信贷受美联储政策直接影响最强。欠款 3 万美元的前提下，加息 25 基点月供增加约 4 美元，加息 50 基点月供增加约 8 美元。

汽车贷款：一笔常规 3 万美元、5 年期车贷，加息 25 基点月供多 3 美元，加息 50 基点月供多 7 美元。

个人消费贷：当前平均利率下，1 万美元 3 年期个人贷，无论加息 25 或 50 基点，月供仅小幅上涨几美元。

储蓄账户与大额存单（CD）：加息对储户利好。部分银行会上调高息储蓄、大额存单收益率，但上调幅度取决于各家银行吸纳存款的竞争力度。

住房抵押贷款：抵押贷款利率更多受美债收益率、通胀预期与宏观环境影响，联邦基金利率的传导作用偏间接。因此美联储加息未必会带动房贷利率同步走高；冲击主要集中在新购房者、即将重定价的浮动利率房贷持有者。

　　加息会抬升每月还款压力，但凯茨指出，相比美联储小幅调整利率，个人信用评分才是决定借贷成本的核心因素。想要减少利息支出，按时还款、控制负债规模等良好习惯，远比等待降息更有效。