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　　投资者要转为看好美债，收益率还需要进一步上行。

　　周二，10 年期美债收益率报 5.22%。AI 热潮带动经济高增长，推动实际收益率持续走高。（附 AlphaSpace10 年期美债收益率图表）

　　美银基金经理调查显示：只有当 10 年期美债收益率达到 5.9%，投资者才会把资产配置从股票转向债券。

　　债券价格与收益率呈反向变动。自 2022 年 3 月美联储开启加息周期以来，债券市场遭遇惨烈抛售。

　　反观股市，过去一段时间成为资金首选。大型科技企业业绩爆发，推动相关个股创下历史新高。

　　不过，今年债券收益率快速攀升，叠加高油价、AI 风险隐忧以及市场行情分化，已经带来市场压力。

　　美银调查显示，32% 受访基金经理认为，市场最大尾部风险是美债收益率无序飙升；23% 的受访者将 AI 泡沫视作头号风险。

　　针对 “2027 年会否出现 AI 泡沫” 这一问题，45% 受访基金经理给出肯定回答，42% 则持否定态度。