晶科电子通过港交所聆讯。

　　10月28日，港交所官网显示，晶科电子已通过聆讯，即将正式开启港股之旅。不过，晶科电子的上市之路并不平坦，公司曾在2019年12月冲刺科创板上市，最终却在2020年5月自愿撤回了上市申请。

　　晶科电子在本次招股书中也回应了这一问题。晶科电子称，当时公共卫生事件对其运营产生不利影响，同时考虑到其高端照明及汽车智能照明业务处于相对早期阶段、彼时市场波动以及战略性集中集团业务发展的需要，公司自愿撤回了科创板申请。

　　招股书显示，晶科电子是中国最早开始量产大功率倒装LED产品的公司之一。经过多年的研发和技术沉淀，针对不同的应用场景，晶科电子开发了系列化的倒装LED技术。晶科电子的基础技术还包括先进白光封装光转换技术、先进LED集成封装技术和高端LED器件封装技术，各项技术协同发展，技术能力始终位于全球创新先进行列。

　　领克、极氪的供应商

　　招股书显示，晶科电子是一家涵盖汽车智能视觉、高端照明及新型显示的智能视觉产品及系统解决方案提供商。依托行业洞察及积极进行技术创新，晶科电子将LED技术与集成电路(IC)、电子控制、软件、传感器及光学等相结合，拥有各种LED+技术。

　　根据灼识咨询的资料，以收入计，晶科电子的实力并不弱：

　　在中国高端照明行业的国内器件和模块制造商中排名第三，在同行业所有器件和模块制造商中排名第五，2023年市场份额为5.3%。

　　在中国中高端汽车智能视觉行业，在国内制造商中排名第五，在同行业所有制造商中排名第十二，2023年市场份额为0.5%。

　　在中国液晶电视背光显示行业,在国内及所有制造商中均排名第四，2023年市场份额为9.1%。

　　同时，晶科电子营收和利润也在持续增长。招股书显示，晶科电子2021年、2022年、2023年营收分别为13.88亿、14.11亿、18.58亿元；毛利分别为2.28亿、2.35亿、3.39亿元；期内利润分别为7800万、3907万、7204万元。2024年前5个月营收为8.43亿元，上年同期的营收为6.25亿元；毛利为1.54亿元，上年同期毛利为1.04亿元；期内利润为3217万元，上年同期的期内利润为756万元。

　　招股书显示，今年前9个月，晶科电子已销售529款汽车智能视觉产品、3425款高端照明产品及1072款新型显示产品。前9个月，晶科电子进一步推出1369款新产品。

　　在晶科电子三大业务中，汽车智能视觉业务收入增长最快，已成为晶科电子LED智能视觉业务的战略重点。晶科电子的汽车智能视觉产品主要包括智能车灯、车规级LED器件和模块。

　　据介绍，根据功能和应用，智能车灯主要包括车前大灯、车尾灯及内饰灯。在汽车智能化大趋势下，智能车灯正朝着更高端、更智能、更个性化的解决方案方向发展。车前大灯是提升驾驶安全和体验的关键部件，在所有智能车灯中价值最高。除在夜间或能见度低的情况下提供照明外，晶科电子的智能高像素ADB大灯还能实现更远的照明距离，其亦具有智能防眩目及角灯功能，便于驾驶员及时发现附近物体，提高安全性。

　　2021年、2022年、2023年、2023年前五个月及2024年前五个月，晶科电子分别销售智能车灯41722套、243081套、455049套、147202套及222628套，平均售价分别为人民币1216.0元、1447.2元、1555.8元、1437.2元及1488.4元，均实现稳步增长，显示晶科电子汽车智能视觉业务发展强劲。

　　而在具体产品方面，晶科电子为领克09、领克06 EM-P、极氪007等知名车型提供了大灯或尾灯。以领克06 EM-P为例，晶科电子开发的车前大灯代表照明模块集成及产品工艺设计的重大进展。每个车前大灯以两个双光模块为特点，无缝补充了远光及近光模组。此外，该产品在工艺设计中采用超越行业标准的高拔模角度，通过先进的模具及精细的胶接技术，实现最佳密封效果。

　　晶科电子表示，随着中国LED智能视觉行业进入全新发展阶段，公司的重点为满足汽车智能视觉、高端照明及新型显示应用的技术创新需求。尤其是随着自动驾驶及智能汽车的崛起，汽车智能视觉产品及系统格局正在进行重大转型。公司致力于将IC、电子控制、软件、传感器及光学等与LED汽车智能视觉产品相结合。该战略旨在推动产品向更加智能化、集成化及系统化发展。

　　晶科电子进一步表示，未来的重点是推进高像素智能车前大灯(DLP/Micro LED)、自动驾驶指示及交互系统、抬头显示(HUD)及集成激光雷达的智能车灯系统等产品。公司致力于通过战略规划推动高端照明产品及新型显示技术的发展，从而刺激业务增长。具体而言，晶科电子计划重点开发具有高对比度、高分辨率、高色域特点的新型显示产品，从而显著提升液晶显示器的显示效果。

　　此外，晶科电子通过扩大生产设施，以满足市场对其产品不断变化的需求。截至最后实际可行日期，车用模块生产线I已通过验收并正在进行测试；车用模块生产线II处于验收阶段。一旦投入运营，该等生产线预计将使晶科电子的年产能提高384万件车用LED模块。

　　高度依赖吉利系

　　据了解，晶科电子的两位核心人物的背景都极为深厚。联合创始人、董事长兼首席战略官肖国伟为光电技术正高级研究员，在先进半导体封装、微电子制造工艺、光电半导体、材料及可靠性分析领域拥有逾25年的专业经验，担任国家半导体照明工程研发及产业联盟副理事长以及广东省照明学会理事长。

　　联合创始人、董事陈正豪为半导体领域学术泰斗，电气电子工程师学会资深会员，香港政府创新科技及再工业化委员会委员，香港理工大学荣休教授，曾担任香港科大工学院院长、香港理工大学常务副校长兼教务长及香港应用科技研究院董事，具有逾50年的学术研究及产业应用经验，获得香港工程科学院院士资格，并于2013年在香港被香港政府授予铜紫荆星章。

　　在晶科电子的股权结构中，肖国伟、陈正豪等人以及APTESS、Giant Power、微晶先进光电、晶裕投资、晶领投资、晶瑞投资及晶实投资等为一致行动人。截至最后实际可行日期，一致行动人合共直接及间接拥有公司股本总额的约47.11%权益。

　　不过，需要注意的是，晶科电子的业务高度依赖吉利系企业。

　　据了解，在2017年，晶科电子发现了中国汽车照明行业的变化。汽车整灯不仅具备作为简单照明系统的传统作用，而且已演变成为无缝集成信息感知、信息交互及辅助驾驶功能的汽车智能视觉系统。为应对该等变化，晶科电子于2018年与吉利控股合作成立一家合营企业领为视觉，从而将业务拓展至汽车智能视觉领域。

　　资料显示，领为视觉由晶科电子拥有49%权益，浙江吉利汽车零部件采购有限公司（一家由吉利控股控制的公司）拥有51%权益，而该等权益于2020年12月转让给耀宁科技。2021年9月，晶科电子认购领为视觉新增注册资本。此后，领为视觉由晶科电子及耀宁科技分别拥有51%及49%权益。

　　为简化公司架构，2023年11月27日，晶科电子与耀宁科技订立一份发行股份购买资产协议，据此，晶科电子收购领为视觉的49%股权，代价为晶科电子向耀宁科技发行及配发约6858万股股份。

　　目前，在发行前，耀宁科技持有晶科电子13.76%的股份。

　　因此，在股权结构方面，晶科电子就与吉利有着千丝万缕的关系。招股书显示，在吉利系企业中，李书福及其占多数控制权的公司（包括吉利集团）以及耀宁科技及其联营公司均为晶科电子的关联人士。其中，李书福为主要股东李星星（因其于耀宁科技的权益）的父亲及非执行董事郑鑫的岳父。

　　目前，晶科电子已与二十余家国内汽车主机厂、汽车品牌及一级供应商建立合作关系，包括吉利汽车、领克、极氪、精灵、路特斯、广汽、长安汽车、理想汽车、马瑞利等行业领导者。

　　但是，晶科电子的业务仍高度依赖于吉利系企业。招股书显示，2021年、2022年、2023年、2023年前五个月及2024年前五个月，晶科电子来自吉利系企业的收入分别为人民币5060万元、3.50亿元、7.06亿元、2.11亿元、3.27亿元，分别占晶科电子同期总收入的3.6%、24.8%、38.0%、33.8%及38.8%。

　　晶科电子预计，来自吉利系企业的收入近期会继续增加。