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对股市来说，夏季的三伏天通常是糟糕的月份，今年也是如此。上月初，由于美国经济数据引发了对经济衰退的担忧，加上日元套息交易平仓，股市暴跌。九月伊始，标准普尔500指数经历了一年半以来最糟糕的一周。但另一方面，这也为今年最后几个月传统上的大幅反弹埋下了伏笔。Bespoke Investment Group的数据显示，从历史上看，10月份是股市开始出现最大涨幅的月份。上周五的一份报告称：“鉴于8月和9月历来都是疲软的月份，市场最终总是会从抛售中反弹，从直觉上讲，这应是合乎情理的。”根据该公司的统计，自二战以来，股市出现61次涨幅在10%以上的反弹，其中19次始于10月份，占总数的三分之一，远远高于其他月份。3月份有10次，而其他月份都是个位数的中低水平。内德戴维斯研究公司（Ned Davis Research）同样表示，股市很可能会在第四季度的季节性趋势支持下出现“持续上升”。也就是说，10月到12月通常是一年中最强劲的三个月。12月也是所谓的圣诞老人行情出现的时候，因为季节性的欢乐、对未来一年的乐观情绪、新闻周期缓慢以及成交量减少往往会转化为股市上涨。到目前为止，几个关键的市场基本面都得到了支撑。虽然就业增长放缓，但经济学家指出，失业救济申请人数较少，企业盈利强劲，国内生产总值数据和预估强劲，零售销售向好，工资上涨。Infrastructure Capital Advisors首席执行官杰伊·哈特菲尔德（Jay Hatfield）上周五在一份报告中说，最新的就业报告仍与经济增长相一致，并证实了他将标准普尔500指数的目标价定为6000点的预测，这意味着11%的上涨空间。他的这一假设是，11月份的大选将导致政府分裂，民主党和共和党都不会大获全胜。他还认为，经济不仅会避免衰退，而且不会放缓到导致软着陆。他预测：“我们仍然认为，美国经济不会出现软着陆或硬着陆，因为债券市场已经押注美联储降息，10年期美国国债利率下跌了逾100个基点。”花旗投资研究（Citi Research）首席美国经济学家安德鲁·霍伦霍斯特（Andrew Hollenhorst）等华尔街看跌的声音与此形成鲜明对比。霍伦霍斯特警告称，最近的就业数据预示着经济衰退即将到来。他特别指出，私营部门就业增长的三个月移动平均值降至10万人以下。他写道：“从一系列劳动力市场数据中可以清楚地看出，就业市场正在降温，这是经济衰退前的典型模式。”（财富中文网）译者：中慧言-王芳