中信证券11月6日发布公告。2023年初我们提出上美股份以卓越中台奠定平台化基础,研发及供应链赋能各品牌发展,具备公司主品牌升级、新品牌成长的多重机会;2H23韩束红蛮腰爆发式增长,行至当下,我们认为公司核心逻辑持续得到验证,且短期销售稳健增长、中期拓品拓渠道路径明晰;大众市场发展空间广阔、韩束主品牌市占率仍低。我们认为,红蛮腰的成功并非偶然,而是行业机遇与公司机制共同影响的必然结果;继续看好公司基于强中台能力+有效灵活的前台机制在国货份额上行的市场中持续获取市场份额。我们维持给予公司20x2025EPE,对应目标价55港元,维持公司“买入”评级。
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