来源：侧记 Marginalia

　　众所周知，美联储加息了。

　　上一轮美元加息周期还历历在目，不少人拿着美元存款还是比较幸福。

　　叠加最近的汇率走势，这次也有朋友问【侧记】，现在是不是增持美元以及做美元存款的好时机？

　　是个好思路，但风险也是显而易见。

　　【侧记】在社交平台搜索了一圈，发现也是哀鸿遍野：第一批美元加息的受害者已经出现了。

　　不少人在过去一两年间将人民币换成了美元，然后在境内银行做美元定期存款。原本以为是“稳赢局”，结果变成了“绞杀局”。

　　01 |加息变“砸坑”

　　有一位投资者分享，他用7000美元进行定期存款一年后，总体倒亏近1000元人民币。

　　造成亏损的一个重要因素，就是汇率。

　　这两年美元定期存款利率在境内虽然有所下行，但也还有3.5%到4%，这对比人民币定期存款普遍的1字头，确实是香啊！并且一眼看过去，美元存款可以达到1年期4%左右，咱们是3年期的可能也不到2%。

　　但现实很骨感，汇率的变化让“稳赢局”变成了“绞杀局”。

　　汇率相当于货币的价格。这些投资者换汇时的汇率往往都在7.2左右，也就是说，1美元需要用7.2元人民币来购买。但随后美元兑人民币贬值，也就是人民币兑美元升值。

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　　这次美联储加息之后，人民币对美元汇率更是一度升值到了6.6856，回归到了2023年1月的水平。

　　这是什么概念呢，相比去年年初，人民币对美元升值幅度超过了7%。银行给的定期利率只有4%左右，那剩下的3%左右便是实打实的亏损。

　　确实肉疼。

　　02 |人民币为何如此强势？

　　按理说，美联储加息，美元应该是强势的。

　　确实，在美联储加息前后，美元指数确实有所上涨。数据显示，截至9月22日，美元指数在加息后最高涨到了100.6685，达到今年8月以来的最高值。

　　但从美元今年以来的走势看，这个数并不算高。

　　今年6月，美元指数曾达到了101.7998。而人民币呢，从去年4月达到了7.3515之后就震荡升值，直到加息后的6.6856。

　　也就是说，这一年以来，人民币对美元汇率确实强势。强势的背后也是多种因素导致的，比如中国经济本身基本面还是不错的，也有全球主要经济体货币政策的调整因素，更有今年以来中东局势演化的因素。

　　美联储这次加息背景，是石油价格上涨导致的通胀持续上涨；同时美国国债规模已突破40万亿元，债务压力沉重。也就是说，此次加息并非因为防范经济过热，而是对本国经济的自救行为。

　　如果中东局势还不稳定，油价可能还会继续给美国通胀施压，那恐怕一次加息是不够的。而现在市场也普遍预测，美元还可能会有一次加息。

　　全球资本并不傻，他们提前精准预判了加息，早就利好出尽。等到靴子落地，美元指数升值也就没有那么明显了。

　　汇率是两国货币的比价，其最底层的逻辑就是国家经济状况本身。

　　我国近年来在不断推进人民币国际化，在全球不确定性因素加剧的情况下，人民币能够提供稳定的交易结算。

　　03 |美元存款可能只是“看起来很美”

　　所以，综上所述，影响你美元存款收益的除了利率，还有汇率。那么现在的汇率算不算“已到心趴”？

　　如果按照去年4月5月的汇率来说，人民币汇率已经升值了不少。未来走势该怎么看？【侧记】借用华福证券首席经济学家管涛的一句话吧，供大家参考。

　　管涛说，当前影响人民币汇率涨跌的因素同时存在。短期利多人民币的因素相对占优，但升值的宏观紧缩效应可能会对市场情绪形成扰动。拉长时间看，影响汇率走势的不确定性与不稳定性依然较多，汇率测不准是必然，双向波动是常态。

　　说白了，预测汇率走势之难，可能连专业人士也得靠摸“水晶球”。

　　不过，按照央行和各路大神所言，人民币汇率未来将“双向波动”。翻译成大白话就是，别指望它一直升值或者一直贬值，汇率走势可能未来要一会儿升值，一会儿贬值，但总体会在一个合理的变化区间。

　　从目前来看，如果本身没有美元，仅仅看中了美元存款的高收益而换汇投资的人，这样操作可能要三思。当然，有真实美元需求的群体，确实可以通过投资美元存款规避汇率风险。