周二（12月2日），创业板人工智能小幅收跌，成份股普遍飘绿，但光模块CPO龙头逆市上涨，新易盛涨超2%斩获六连涨，天孚通信放量涨超2%，中际旭创收涨0.74%。下跌方面，光库科技、汉得信息领跌超4%，北京君正、诚迈科技、昆仑万维、润和软件、航宇微等多股跌超3%。

　　热门ETF方面，光模块CPO含量超56%的创业板人工智能ETF（159363）场内微跌0.33%，较其他同类主题ETF韧性凸显，单日成交额超5亿元，交投仍活跃。

　　消息面上，摩根士丹利在最新研报中表示，供应链调研显示，谷歌TPU的产量有望大幅上升。谷歌2027年TPU产量预测从原先的约300万块上调至500万块，上调幅度达67%；将2028年TPU产量预测从原先的约320万块上调至700万块，上调幅度高达120%。

　　中泰证券认为，谷歌凭借从芯片（TPU）、网络（OCS）、模型（Gemini）到应用（云计算/搜索/广告等）的完整技术闭环，构建起强大的AI护城河，并推动资本开支持续增长。随着TPU出货量预期上修、OCS渗透率提升以及1.6T光模块放量，光模块CPO相关硬件供应商将迎来重大发展机遇。

　　此外，根据国盛证券调研，算力产业链高景气周期背景下，光模块头部厂商在大陆和泰国加速扩产，预计光模块行业2026年一季度将迎来产能集中释放，驱动业绩进入新一轮爬坡期。该机构表示，继续看好算力板块，坚定推荐算力产业链相关企业，如光模块行业龙头。

　　展望后市，华安证券指出，AI产业景气趋势明确，短期调整压力提供下阶段行情良好布局时机，作为本轮最核心主线信心不动摇。配置上，关注算力+AI应用。以算力基建为核心的新一轮成长产业景气周期获证实，目前行情仅行至早前期，短期良性调整压力仍在，但属于产业行情节奏的正常演绎，并不改变其中长期主线地位。

　　把握算力+AI应用核心机会，建议重点关注全市场首只创业板人工智能ETF（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），标的指数重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量最新超56%。从赛道分布看，逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用，能够高效捕捉AI主题行情。（截至2025.11.30）