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《大行报告》瑞银下调中资券商股目标价 行业首选华泰证券(06886.HK)

瑞银发表研究报告，指中资券商所接受抵押股份市值，由2015年的1.3万亿元人民币(下同)，升至今年上半年的3.5万亿元，引起投资者关注潜在信贷成本及市况疲弱。该行对被抵押的逾2,100只股份进行由下至上分析，指现时风险可控，但倘市况进一步转差，风险则可能急升。

报告下调内地证券行业2018至2020年盈测介乎24%至30%，以反映日均交投量下降预估、IPO批覆放慢，及投资/减值亏损，对行业维持中性看法。

瑞银认为，现时市况无进一步恶化，行业股价自今年1月高位累跌44%，现估值仅相当于今年预测市帐率0.6倍，届历史低位，略为「跌过龙」。该行最偏好华泰证券(06886.HK) +0.500 (+4.854%) 沽空 $1.86千万; 比率 20.641% ，最不偏好中国银河(06881.HK) +0.140 (+3.977%) 沽空 $2.82千万; 比率 29.194% 及中信证券(06030.HK) +0.160 (+1.220%) 沽空 $4.84千万; 比率 34.504% 。(ic/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-09-18 16:25。)

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