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《大行报告》高盛下调邮储银行(01658.HK)评级至「中性」 风险与回报率不吸引

高盛发表报告表示，下调邮储银行(01658.HK) -0.110 (-2.033%) 沽空 $9.39百万; 比率 6.201% 投资评级，由原来「买入」降至「中性」，由于内银行业拆息环境下(邮储行作为净借方)产生不利影响，邮储行目前较高市账率估值下，认为其风险与回报率并不吸引，兼且其资本充足率低，未来会限制其贷款增款增长。

该行称，调低对邮储银行未来12个月目标价，由原来6.6元降至6.4元，此基于预测2019年股价对拨备前营业利润的3.5倍。高盛指，邮储行目前估值相当于预测今年市账率0.85倍，与工行(01398.HK) -0.050 (-0.759%) 沽空 $9.33千万; 比率 5.604% 及建行(00939.HK) -0.030 (-0.371%) 沽空 $5.25亿; 比率 23.248% 估值处于相同水平，不过邮储行2017年股本回报率企13.1%，较工行及建行的14.3%及14.7%水平为低。

高盛表示，邮储行截至今年3月底止核心一级资本充足率仅为8.85%，料会限制其未来收入及贷款增长。(wl/ca)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-06-08 16:25。)

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