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《大行报告》摩通下调阅文(00772.HK)目标价至30元 评级「减持」

摩通发表的报告指，阅文(00772.HK) +0.400 (+1.088%) 沽空 $2.60百万; 比率 7.717% 业绩未能释除公司针对线上阅读市场放慢的疑虑，该行相信未来数年相关范畴将维持温和增长，2019-21年年复合增长料为12%，此外该行相信考虑到近期针对个别演员及古装剧的监管等，新丽传媒的盈利指标将成风险，或会拖累2019年一些电视剧或电影的推出。而免费阅读等策略或可带动广告收入增长，但在广告变现前或会为利润带来拖累，重申「减持」评级，目标价由35元降至30元。

该行指出去年公司线上业务增长放慢，由2017年的77%增长降至仅按年增10%，主要受付费比率拖累，该行认为增长放慢反映结构调整及线上小说阅读市场饱和，该行预期线上阅读收入将维持11-14%的增长，除非公司能找到新的变现模式或令内容类别更多元化。(el/a) (报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2019-04-01 12:25。)阿思达克财经新闻

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