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《大行报告》德银下调中广核电力(01816.HK)目标价至2.3元 评级「买入」

德银发表研究报告指，国家发改委于本周三(15日)发布《关于降低一般工商业电价的通知》，当中，水电、核电(除三代机组)非市场电部分增值税税率下调让利下游的要求，该行对此举感到意外，推算将影响中广核电力(01816.HK) +0.010 (+0.485%) 沽空 $6.97百万; 比率 11.087% 约66%的发电，因全部位于广东的发电(撇除供港电力)或受影响，以及约50%来自非广东地区的发电亦将受影响。

报告指，公司管理层相信，对于广东境内受影响的发电，在撇除增值税的基础上，公司仍可确保相同电费。同时，管理层亦预料燃料成本仍可维持不变。因此，主要盈利影响将来自较低的增值税退税。

德银将中广核电力2019年盈利预测上调3.1%，2020年盈测维持不变，主因料融资成本下跌，但大部分遭减少的增值税退税所抵销。德银将其目标价由2.5元降至2.3元，维持评级「买入」，反映自由现金流组合改善，派息及自由现金流收益率合理，以及具股息增长憧憬。(ma/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2019-05-16 16:25。)阿思达克财经新闻

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