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《大行报告》高盛重予舜宇光学(02382.HK)「沽售」评级 目标价70元

高盛发表大中华科技行业报告，予智能手机行业「中性」看法，指5G网络需至2020年中才会应用，该行估计5G制式的智能手机于2019年至2021年每年付运量预测各为1,000万、5,000万及1亿部(对比IDC料2019年至2020年每年付运量预测分别为700万及1.08亿部)，并对手机三镜头竞争加剧持审慎态度。

该行表示，重予舜宇光学(02382.HK) -0.300 (-0.322%) 沽空 $1.44亿; 比率 19.376% 「沽售」评级，及未来12个月目标价70元，此相当预测2020年市盈率15倍，此合国际同业平均估值水平，并指舜宇目前股价较国际同业估值有溢价40%，但基于料其2019年至2021年每股盈利增长放缓，会令市场对舜宇估值溢价有所收窄。

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高盛指，舜宇为全球第二大手机镜头制造商，料其于2018年市占率达23%，但料其未来面临毛利率挑战，指智能手机三镜头应用，不单会带来高端镜头(20MPx+)应用，亦会使用低端镜头(2/5/8MPx)，会为舜宇产品组合升级带来挑战。

该行预料，舜宇于2019年至2021年毛利率年均复合增长率放缓至15%，对比其2016年至2018年毛利率年均复合增长率为35%。(wl/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2019-05-07 16:25。)阿思达克财经新闻

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