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《大行报告》麦格理首予上海医药(02607.HK)「跑赢大市」评级 目标价26.9元

麦格理发表报告，首予上海医药(02607.HK) +0.340 (+1.850%) 沽空 $21.22万; 比率 0.990% 「跑赢大市」评级，目标价看26.9元，相当于2019年预测市盈率15倍。在众多医药股中，该行预期集团今年收入及核心盈利增长最高，分别为20%及47%，相信亦是集团过去五年最大幅增长。该行相信，集团今年收入接近1,600亿元人民币，核心盈利超过40亿元人民币，麦格理予其盈测高于市场4%。报告指，上药现价较同业呈折让，在股价年初至今已跌17%的情况下，料令人惊喜的盈利表现将成股价短期催化剂。

该行指，上药今年首九个月研发成本按年升50%，料今年全年9.6亿元人民币，2019及2020年料按年分别升10%及15%。

麦格理表示，虽然上药是一间传统药品经销商，但花在研发创新药品的费用最多，若果集团可更清晰地表明产品推出时间表，料可摆脱传统国企的形象，有助改善中期盈利增长；或成为下一次估值重评的催化剂。(ka/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-11-13 12:25。)阿思达克财经新闻

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