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《大行报告》瑞信升中国中药(00570.HK)目标价至6.7元 评级「跑赢大市」

瑞信发表研究报告，指中国中药(00570.HK) +0.200 (+3.300%) 沽空 $6.34千万; 比率 13.850% 去年下半年业绩表现强劲，收入及盈利分别按年增长33%及26%，净利润亦略好于预期1.4%。各项业务分部表现良好，成药、配方药、草药及保健产品按年分别增长16%、26%、283%及556%。

报告指，若撇除「两票制」影响，成药去年销售按年增长12%，高于该行预期7%。管理层对前景亦有信心，主要由于政策支持、鼓励医院使用中药产品及顾客使用习惯等。基于以上因素，该行升中国中药今明两年收入分别17%及25%。

不过，瑞信考虑中国中药早前发新股集资约27亿元，基于摊薄效应，下修其今明两年每股盈测分别6.5%及3.1%，以现金流折现率计，目标价自5.5元上调至6.7元，相当于今年预测市盈率18倍，评级「跑赢大市」。(vi/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-04-03 16:25。)

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