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《大行报告》里昂首予新创建(00659.HK)「跑赢大市」评级 目标价18.1元

里昂发表研究报告，指新创建(00659.HK) -0.060 (-0.377%) 沽空 $68.50万; 比率 3.018% 在2019财年下半年(截至今年6月底止)正为盈利快速复苏奠定基础，料下财年增长进一步加快，其强劲经常性费用收入现金流料支持收购及派息。报告称，由于财务数据改善推动了公司估值重估，该行认为趋势属可持续。里昂首予新创建「跑赢大市」评级，目标价18.1元，相当于未来一年预测每股资产净值(NAV)折让20%。

报告称，新创建盈利料已见底。由于运输及设施管理业务疲弱，新创建上半财年(截至去年12月底止)经常性盈利跌21%，该行料下半财年将重拾6%增长，源于新收购爱尔兰飞机租赁公司Sky Aviation及湖南随岳高速公路，旗下城巴/新巴加价9.9%，及港怡医院业务扩张。该行料有关引擎将推动新创建在未来两财年经常性盈利按年分别升13%及9%。

该行称，尚未计入新收购的富通保险的盈利贡献，源于交易仍待批准。假设富通保险在未来两财年完全纳入新创建资产负债表，则料该两年新创建经常性盈利按年分别升42%及7%。

里昂表示，新创建在2019至2021财年间料产生自由现金流约175亿元，计入附属及合营100%的分派比率，其现金状况充裕，足以收购基建资产，带来盈利增长，且现金流及分派可见度高。新创建在2019至2021财年间，经调整分派比率达66%，属香港综合企业分派比率最高之一。(da/ca)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2019-05-20 16:25。)阿思达克财经新闻

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