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《大行报告》德银下调公用股目标价 降中电(00002.HK)评级至「沽售」

德银报告指出，年初至今，本地公用股表现不一，中电(00002.HK) +0.450 (+0.513%) 沽空 $3.96千万; 比率 13.887% 上半年澳洲业务尤其强劲，英国脱欧发展存不确定性，对长建(01038.HK) +1.200 (+2.085%) 沽空 $2.14千万; 比率 18.272% 及电能(00006.HK) +0.900 (+1.700%) 沽空 $5.11百万; 比率 4.853% 带来冲击，市场亦忧虑英国潜在新政策对长建及电能的影响。展望2019年，该行对公用股看法持续审慎，因料明年美国10年期债券孳息率将由目前3.05%升至3.75%，中电、长建及电能股息率相对美债孳息率的吸引力大打折扣，预期电能不会增派息。

该行提到，澳洲政府或将实施电价默认市场报价(Default market offer)及能源转换(Energy Switch)措施，或会令中电利润受压。该行预期DMO措施将于明年7月开始，将设有住宅及小型企业客户电价上限，而目前是没有电价管制。

该行指，长建及电能表现持续疲弱，维持两者评级「持有」，电能目标价由59.3元至58.5元。考虑到长建早前收购母公司六大基建资产将可受益，上调其2019/20年盈测5%至8%，目标价由65.5元升至68元。

然而，该行下调中电2019-20年盈测8%，因假设在出售股份后，来自印度的少数股权增加，及因HIBOR上升，利息成本增加，目标价由90元降至79元，而由于估值昂贵，其评级由「持有」降至「沽售」。(ka/ca)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-12-11 16:25。)阿思达克财经新闻

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