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《大行报告》大和：中资航空股征收燃油附加费 料可升今年纯利预测逾6至12%

大和证券发表报告表示，据内地《民航资源网》报道，从国航(00753.HK) +0.160 (+1.697%) 沽空 $1.07千万; 比率 8.867% 、东方航空(00670.HK) +0.200 (+3.130%) 沽空 $2.59千万; 比率 21.822% 等航空公司获知，今日(5日)起国内航线燃油附加费征收标准进行调整，对于成人旅客每位旅客收取10元人民币燃油附加费，按现行政策，每吨航油成本超逾5,000元人民币时，航空公司有权向乘客收取燃油附加费。

该行认为，上述措举是要抵销部份燃油成本上升的力，但未必能完全转嫁相关成本，对中资航空业保持审慎态度。大和指，按其以航油与内地航空公司今年纯利的敏感度分析，10元人民币燃油附加费，将分别提升国航、东航及南航(01055.HK) +0.140 (+1.733%) 沽空 $9.96百万; 比率 6.908% 今年纯利预测各6.4%、12.8%及12.8%(按七个月影响计)，影响相当于3.31亿、4.94亿及4.44亿人民币。

但该行指，对旅客收取10元人民币燃油附加费，亦不足以完全抵销燃油价格(约18%)升幅，并指若航油价格每上升1%，将拖低对国航、南航及东航今年纯利预测各4%、6.4%及6.2%，影响相当于2.08亿、2.47亿及2.16亿人民币。(wl/u)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-06-04 16:25。)

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