瑞信发表报告，首予IMAX中国(01970.HK) -1.100 (-4.731%) 沽空 $13.31万; 比率 0.937% 「跑输大市」评级，目标价19元。该行指出，随着渗透率提升，公司新建影院步伐将放慢；与此同时，三四线城市电影票价受压，促使票房市占率转弱。瑞信预计，公司2018年至2020年收入/经调整纯利年均复合增长率分别为10%和12%。

该行指出，以合营模式新建影院的步伐将延续放慢趋势，导致资本开支增加，短期影响公司股本回报率及现金流，料2018财年股本回报率将进一步跌至16%(对比2015年及2016年分别为27%和22%)。

瑞信表示，IMAX中国现价为2018年/2019年预测市盈率27倍及24倍，估值低于历史平均水平，该行喜爱其推出创新性产品、强大执行力及独特商业模式，惟短期内增长受压使其难以获得估值重估。(lf/a)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-01-24 16:25。)

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