野村发表研究报告，指北京汽车(01958.HK) +0.120 (+1.109%) 沽空 $5.82百万; 比率 0.812% 是去年第四季表现最好的H股代工商，该行料公司2018及2019财年每股盈利分别增长64%及18%，维持「买入」评级，以分类加总估算法(SOTP)计，目标价由11.6元上调至13.1元。野村指，公司现价相当于今财年预测市盈率10倍，低于同业的约12倍。

该行指出，留意到公司近月有正面发展，认为或可支持未来盈利上行及在2018财年带来重估。野村指，北京奔驰利润率维持高位，相信今个财年投入服务的第二家引擎厂房可以带来盈利上行，加上北京奔驰计划推出针对年轻客群的中国限定轿车车款，该行将公司2018及19财年的毛利率预测上调1个百分点，即是将2018及19财年每股盈利预测分别上调8%及9%。

另外，野村认为北汽有计划重组旗下品牌昌河及威旺，过往两个品牌在车款及定价方面亦有重叠，但未来昌河将聚焦传统客车，威旺则主要发展新能源车，该行相信重组能减少两个品牌之间的竞争，亦可更有效利用产能。(el/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-01-08 16:25。)

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