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《大行报告》花旗下调华能国际(00902.HK)盈测 目标价降至5.5元

花旗发表的报告，下调华能国际(00902.HK) -0.160 (-3.419%) 沽空 $5.79百万; 比率 6.611% 2018-2020年盈利预测10%-14%，主要考虑到直接售电电价降低，目标价由6元降至5.5元，重申「买入」评级，预期第三季经常性净利温和增长约5%至12.6亿元人民币(下同)，单位燃料成本虽按年上升但按季则呈下跌趋势，而首三季煤电厂房使用率料按年升8%。该行认为华能国际现价相当于2018年市账率0.7倍，股息回报4.5厘，估值吸引。

该行指出首九个月公司上网电价按年升2%至每兆瓦时417.12元，而每吨煤成本则升20-30元，预期今年电价与生产成本之间的差距为每兆瓦时191.6元，而2017年则为每兆瓦时188.1元。第三季公司发电量按年升8.3%，而首三季发电量则按年增11%，相信升幅是受服务业及住宅需求推动，同时带动了公司在福建、广东和中部地区厂房的使用率。(el/u) (报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-10-19 12:25。)

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