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《大行报告》里昂首予碧桂园服务(06098.HK)「买入」评级 目标价16.8元

里昂发表研究报告，指碧桂园服务(06098.HK) +0.160 (+1.158%) 沽空 $2.21百万; 比率 4.178% 是内地第三大物业管理公司。受惠母企碧桂园(02007.HK) +0.040 (+0.364%) 沽空 $6.91千万; 比率 23.184% 强劲扩张及第三方发展项目参与度增加，料2017至2020年间管理楼面年复合增长达37.1%。公司扩充增值服务及技术升级，料推动2017至2020年核心盈利年复合增长达55.4%，首予「买入」评级及目标价16.8元，相当于明后两年市盈率均值27倍。

报告指，料碧桂园服务2017至2020年间收入年复合增长达39.3%，受惠管理楼面扩大，管理费稳健及增值服务贡献扩大，料抵销工资上升影响。里昂称，碧桂园服务资产负债表稳健，及强劲现金流，可支持外部扩张，包括潜在收购。

里昂料2018至2020年各年，碧桂园服务经调整每股盈利分别34.5分人民币(下同)、46.3分及60.4分。(da/lf)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-09-20 16:25。)

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