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《大行报告》摩通降中教控股(00839.HK)目标价至17元 评级「增持」

摩根大通发表研究报告，指中教控股(00839.HK) +0.580 (+5.311%) 沽空 $12.98万; 比率 0.091% 2018财年上半年销售增65%，受惠两家现有学校改善及3家新收购学校带来的收入贡献。管理层有信心司法部监管草案修订有利公司长远增长策略，因为消除了监管不确定性风险及逼走市场中公立大学参与者。

报告指，中教控股计划将年度结算日由12月底改至8月底，摩通因应调整其估算。由于2018年上半年表现，该行提升2018财年销售预测1%，2019财年则升1.5%。摩通称，中教控股上半年毛利率高于该行预期2.3个百分点，相应上调2018财年及2019财年毛利率预测1个百分点。摩通亦上调2018财年纯利预测8,400万元人民币，以反映经营改善及预期之外的5,900万元人民币汇兑收益。

以现金流折现率计，摩通下调中教控股目标价，由18元降至17元，相当于明年预测市盈率52.5倍，评级「增持」。(da/lf)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-08-27 16:25。)

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