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《大行报告》大摩下调对申洲国际(02313.HK)目标价至104元 指已大致反映负面因素

摩根士丹利发表报告表示，重申对申洲国际(02313.HK) -1.100 (-1.251%) 沽空 $2.09千万; 比率 32.442% 「增持」评级，认为目前股价已大致反映负面因素，并下调目标价由118元降至104元，此相当于综合今年下半年至明年上半年市盈率27倍，以反映对其新的盈利预测及估值。

该行认为由下而上而言，相信申洲仍具最佳执行力，稳固垂直结构，料可长远受惠于供应链整固情况，对其估算已考虑到中港市场及宏观经济不明朗因素，会对申洲造成疲弱影响。但从基本因素而言，该行仍视申洲为亚洲区体育用品代工股份的首选

就内地公布推行个人所得税专项附加扣除，大摩估计申洲可潜在受惠，并指公司来自内地收入于总收入占比为28.6%。大摩称，微降申洲2019年及2020年每股盈利预测均1%，反映其投资柬埔寨新厂房，令营运毛利率较低预测。(wl/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-10-24 12:25。)

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