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《大行报告》大和升H&H国际(01112.HK)目标价至68.4元 评级「买入」

大和发表研究报告，引述H&H国际(01112.HK) +2.000 (+3.336%) 沽空 $7.43百万; 比率 8.291% 管理层指，今年婴儿及成人营养产品收入预期分别长15%及20%以上，市占率亦有增长，不过，因成本增加，婴儿营养产品利润则受压；成人保健产品则因为新产品推出、平均售价提升和成本节省，利润有望提升3个百分点。公司融资成本亦有望下跌，重申「买入」评级，目标价由66元升至68.4元。

该行指，因应近期婴儿配方奶价格因新包装而上升，公司针对高端产品和快速增长的分类，预期「健康时光」系列的产品，及新网上销售产品都可快速抢占市场，公司将继续在香港及法国增加推广，以及吸引中国旅客。

该行又指，管理层成人营养产品收入增长为20%以上，主因产品价格上升，渗透率提升，新产品目标顾客均为中国旅客，管理层目标今年毛利率升2-3个百分点，公司于首季扩展新加坡和香港市场，但目前来自该市场的收入占比仍然相对较细。(ic/u)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-04-18 16:25。)

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